В общем, история получилась красивая:

с одной стороны, Драги интересует только инфляция, а не курс валюты (ха-ха)

С другой, подпекло у Супермарио прилично из-за вчерашних заявлений Главы Минфина США.

Мол, евра вынесла на стопы всех приличных, ни в чем не виноватых медведей этой планеты из-за безответственной болтовни! Причём, болтовни не ЕЦБ ☝🏻☝🏻☝🏻 (как бы подсказывает нам Марио), а кое-кого другого🤔. И способ общения этого кое-кого идёт вразрез со всеми договоренностям! (В этот момент где-то в Давосе громко захихикал один влиятельный ковбой)

Как же я вас понимаю, сеньор Марио... как же я вас понимаю 🙏🏽🙏🏻🙏🏿

Пара мыслей от боевых товарищей:

🎰🏦💰🔨Сегодня обновили хай по eurusd (1.2538) и low по usdrub (55.5850).      Горячий денёк получился! При проходе 25ой фигуры в еврушке прошёл весьма приличный сайз на покупку под невнятные риторики старика Драги, но пока откатили! Рынок по-прежнему полон сил к рывку на 1.30! Usdrub продолжает сползать в бездну, бида МинФина уже не хватает, чтобы сдержать всех желающих продать. Возможно, с завершением уплаты НДПИ и приближением даты оглашения новых санкций,  рубль позволит сделать глоток кислорода лонгистам бакса.

⚡️⚡️⚡️Fuck you, Mnuchin!

Ковбой достал свой револьвер:
"Mnuchin's comment was taken out of context"... "our country is becoming so economically strong again and strong in other ways, too... and the dollar will get stronger and stronger and ultimately I want to see a strong dollar".

Да! Трамп хочет видеть сильный доллар!

Хотели сбросить медвежат с парохода современности! У Маяковского не получилось, куда уж этим старым пердунам!

Агентство Moody's повысило прогноз по рейтингу РФ до "позитивного". Сам кредитный рейтинг сохранен на "мусорном" уровне Ba1. Интересный шаг перед объявлением возможных новых санкций по госдолгу.

Санкции detected. Но это, похоже, только начало.

Тема такая, что в CAATSA опции по санкциям разделены на отдельные секции.
Сегодня активировали против компаний и лиц энергетического сектора. Так что отдельные решения ещё возможны в отношении круга лиц, приближенного к руководству РФ (Кремлевский доклад), суверенного долга (сделки с ОФЗ), существенного сотрудничества с военным сектором, сделок с лицами SDN и пр.

Сидим, ждём.

Санкций как таковых против РФ не объявили. Тема, похоже, больше касается ВПК и российских контрагентов. "Кремлёвского доклада" и "доклада по долгу" так и не увидели. Похоже, будут резину тянуть и просто держать в напряжении до выборов. Реакция рынка пока равна нулю. Рубль вчера сполз на общем риск офф и падающей нефти.

💣💣💣 Минфин США опубликовал список "русских олигархов":

В "кремлёвском списке":
- 114 чиновников администрации президента, правительства и т.п.
- 96 крупных бизнесменов с wealth >$1 млрд
- закрытый список лиц, близких к властям, с состоянием меньше $1 млрд
- закрытый список компаний с госдолей от 25% и выручкой от $2 млрд

Оригинал "кремлевского списка"

https://s0.rbk.ru/v6_top_pics/media/file/8/78/755172907012788.pdf

Дальний конец ОФЗ, горячо любимый нерезами, после публикации "кремлевского списка" выкупили как горячие пирожки.
Невнятные комментарии, отсутсвие четких формулировок по перспективам введения санкций по правительственному списку и списку Forbes дали надежду, что и доклад по госдолгу будет таким же мягким. А дохи еще интересные. Номинальные и реальные % ставки у нас самые высокие среди EM. Вот и ломанулись. Рубль снова побывал ниже 56 против бакса. Ждём конца недели и доклад по госдолгу и деривативам. Нефть и позиции бакса на глобальном рынке, конечно, не списываем со счетов. Их влияние никуда не делось.

Инфляция за неделю до 29 января была нулевой, а в пересчете на годовые показатели - 2,2%. Если Мнучин не выполнит обещаний по санкциям, доклад по госдолгу будет выдержан в стиле недавнего "кремлевского", а нефть не сползёт сильно ниже, то по итогам заседания Совета директоров Банка России в пятницу 9 февраля имеет смысл ждать дальнейшего снижения ставки как минимум на 25 б.п. до 7,5%. Опросы профиков по ставке ещё идут. Большинство, видимо, дождётся четверга-пятницы, когда администрация Трампа может по госдолгу отрапортовать, и тогда ожидания запилит. Но с большой долей вероятности медианный прогноз будет за 25 б.п. Помня декабрьский сюрприз от ЦБ, кто-то поставит на 50 б.п.

Основной акцент декабрьского statement ЦБ РФ, на удивление многих, был сделан на сделке ОПЕК+. С того момента новых взводных не появилось, нефтяные котировки держатся на относительно высоких уровнях $68+/барр. Рубль под влиянием бюджетного правила сместился в новый диапазон, но не генерит инфляционных рисков. Номинальные и реальные ставки по-прежнему остаются высокими по меркам EM. Инфляционные ожидания снижаются. Выборы впереди - Главнокомандуюший лично заявил о возможности манёвра по снижению ставки. Пока небо безоблачное можно действовать. Окно открыто.

Влияние на рынок? Да не особо, корпоративные бонды отперфомят вместе с коротким концом в ОФЗ, увеличив наклон кривой. Дальний конец, когда уляжется пыль после ралли (а может просто шортсквиз?) на "кремлёвском докладе", едва ли сильно сдвинется. Рубль понижение ставки едва заметит.

Рынок взбодрился. Дохи в трежерях взорвались так, что у японского ЦБ сегодня чуть пукан не разорвало - пришлось выставлять безлимитный бид в дальних сроках. Рынок, похоже, затеял опасную игру в переоценку бондов DM. А в бондах, как известно, сидит много умных денег. Начали сыпаться стоки. Волатильность возвращается.

НРД подтвердил наличие у нерезов ОФЗ на 2,2 рублевых триллионов на начало года. Оценка бьется с данными регулятора. А это без малого 32% от всего объёма рынка рублевого госдолга в 6,8 трлн. Нерезы скупили >70% всего нового выпуска в 2017. Не шутки.

Однако Минфин США не рискнул вводить санкции на наш госдолг. После кремлевского доклада, созданного по мотивам правительственного kremlin.ru и апрельского выпуска журнала Forbes, рынок посмеялся и про санкции забыл. Начались покупки, а может и откуп шортов. Тихая гавань. Нефть под $70, инфляция 2,2% - простор для rate cut хороший. А значит, можно поднять бабла.

"К нейтральной ставке придём быстрее!" - сказала ОНА. Кривую тут же гиванули, заложив 100% вероятность снижения ставки. 25 или 50?!

Рубль, правда, сильно не реагировал. Ходит вместе с братьями эмерджингами, смотрит на нефть. Минфин 5 февраля зарядит пушку - объявит месячный план покупок под $5 ярдов. Против него сезонно сильный текущий счет, за него - валютный банковский голод и внешние платежи. Но вряд ли рубэна сдвинет внутренняя история. Беды надо искать извне. Там сейчас движняк начинается. А может и не начинается. Но каску с бронежилетом одеть хочется.