​​🤷‍♂ После истории с аномальным ростом обыкновенных акций Сургутнефтегаза остались вопросы.

🚀 На прошлой неделе акции #SNGS без новостей взлетели на 39% за 2 торговых дня, с учетом вчерашнего роста с утра - на 47%. При этом более востребованные префы выросли за то же время всего на 6%. Попробуем разобраться, хотя на окончательные выводы я не претендую: версий звучит немало.

💲 В целом Сургутнефтегаз выглядит фатально недооцененным, даже после роста последних дней. Компания стоит вдвое дешевле собственной "кубышки", которая достигла $54 млрд. Для чего её держат - скупые отчёты ответа не дают. Чистая прибыль по итогам 2021 года оценивается в 360 млрд руб., т.е. инвестирование этих резервов не представляло бы риска остаться без денег. Менеджмент вообще, мягко говоря, не чемпион по открытости и желанию общаться с инвесторами. Это одна из причин, почему я скинул этот актив, зафиксировав прибыль.

💼 Префы Сургута берут в основном в качестве хеджа против падения рубля. Успешным считается год, в котором рубль чувствует себя хреново - это повышает размер дивидендов. По префам они оцениваются около 9%, по обычке - 2%. Но выстрелили менее ликвидные обыкновенные акции. Именно их проще сделать объектом спекуляций и инсайдерских сделок.

👉 Проблема в том, что это происходит не первый раз. На графике виден похожий разгон в конце 2019 года. А по итогам сделок 2015-2016 гг. Центробанк 18 февраля этого года (т.е. спустя 5 лет 🤦‍♂) даже выпустил сообщение об установленных фактах манипулирования.

🕵‍♂ Возможно, кто-то что-то знает про кубышку или про дивидендную политику, что в условиях закрытости немудрено. По прежнему считаю обычку Сургута "ставкой на черное", кубышка рано или поздно будет расчехлена, но ждать этого можно десятилетия.

🤦‍♂ S&P500 вновь на исторических максимумах - выше отметки 4700 п.

📈 После нескольких дней коррекции на фоне рекордных за 30 лет данных по инфляции, главный индекс опять вернулся к росту. Похоже, никто уже не пугается ни отмены QE, ни скорого повышения ставки ФРС. Рынок явно продолжает находиться в состоянии эйфории. Новости по инфляции тоже перестали быть шоком. В конце концов, ряд эмитентов (банки, некоторые промышленные компании, ретейл) от роста цен даже выиграют.

💲 К росту по-прежнему подталкивает наличие огромных масс свободной ликвидности. До изъятия её с рынка ещё есть время. Не забудем также про конские по объёму байбэки. То есть работает все то же самое, что и до 3 ноября, когда ФРС объявил о начале сворачивания программы выкупа облигаций.

🎅 Возможно, набирает силу и традиционные рождественское ралли, которое обычно начинается в середине этого месяца, накануне Дня благодарения (25 ноября).

🇷🇺 Российский рынок, к сожалению, сейчас вне этой логики и снижается под влиянием локальных событий, не имеющих отношения к глобальным трендам. Пока не улягутся страсти вокруг Беларуси и всего, что так или иначе с ней связано, ждать новых рекордов от рубля и индекса Мосбиржи не стоит.

​​🏛 Несколько слов о роли Центробанка и ключевой ставки.

🇹🇷 Турецкая лира - идеальный пример того, как дорого стоит независимость центрального банка. Вчера она переписала очередной исторический минимум. За 5 лет лира просела к доллару почти в 4 раза, официальная инфляция 22% годовых. Даже наш деревянный (красная кривая 👇) в сравнении с ней просто красавчик.

🤵 Турецкий паша Эрдоган имеет свой авторитетный взгляд на финансовую систему: чтобы экономика росла, а национальная валюта крепла, нужно понижать ставку. Ну ладно бы просто имел, он воплощает свои воззрения в жизнь и требует того же от главы ЦБ. А если тот возражает, мол, экономика так не работает, Эрдоган его увольняет. И так практически каждый год.

👱‍♀ Наша Эльвира Сахипзадовна рулит с 2013 года и, судя по всему, имеет некоторые полномочия и самостоятельность в монетарной политике. 23 октября ЦБ принял неожиданное решение и резко повысил ставку. Многие этим недовольны и говорят, что экономике нужны дешёвые инвестиции и кредиты. Но наша дама с брошью поступает по-своему, её функция - борьба с инфляцией. И у неё в руках нет такого инструмента, как на развитых рынках - нулевой или отрицательной ставки.

🎓 О том, как влияет повышение ставки на нас с вами я писал еще в прошлом году.

Пошли отчёты любимых всеми китайцев за 3 квартал:

🇨🇳 Alibaba: выручка +29% г/г, EBITDA -27%, чистая прибыль -87%, прибыль на 1 ADS -38%. #BABA -5.5% на премаркете.
🇨🇳 JD: выручка +25% г/г, чистый убыток 2.8 млрд юаней против прибыли 7,6 млрд юаней в прошлом году. #JD +1.5% на премаркете.
🇨🇳 Vipshop: выручка +6.9% г/г, чистая прибыль 628,4 млн юаней по сравнению с 1,2 млрд юаней годом ранее. #VIPS -5.2% на премаркете.

🤷‍♂ Из результатов сложно понять, как они влияют на котировки. Как видим, по-разному. Сейчас вообще не стоит пытаться делать однозначные выводы из показателей выручки, EBITDA и прибыли китайцев. Восприятие отчётности рынком искажено политическим фактором. Мы не можем надёжно прогнозировать, что придёт в голову тов. Си, которому на днях съезд правящей партии присвоил пожизненный титул "Кормчего китайского возрождения". Короче, официально обнулили.

💲 Очевидная дешевизна и позитивные новости о бизнесе, на мой взгляд, сейчас не могут служить базой для принятия решений. Пример: вчера Baidu относительно неплохо отчитался и обещал к 2030 году пустить свои робо-такси с автопилотом в 100 городах. Акции присели на 5.5%, сегодня продолжают снижение. Потому что на рекламный рынок наложено стопятьсот ограничений.

🎓 Терпение и ещё раз терпение - одно из правил долгосрочного инвестора. Ждём, когда дым рассеется. На данный момент момент доля Китая в портфеле не превышает 4%, и это лучше всего описывает мое отношение к рискам китайской экономики.

🔊 Первичное размещение акций СПБ биржи состоялось.

📊 Акции #SPBE при цене размещения $11.5 торгуются у отметки $12.6. В начале сессии рост в моменте достигал 30%, но затем волатильность успокоилась. Судить об успехах на основании нескольких часов ещё рано, но первое впечатление - IPO не провалилось.

📗 Книга заявок вчера была переподписана на 500%. Спрос - более $800 млн на $145 млн привлечения. Из них со стороны розничных инвесторов - $500 млн. При такой переподписке организаторы вполне могли задрать цену перед размещением. Но они этого не сделали, ограничившись верхней границей изначально заявленного диапазона $10.5-$11.5. Могли также расписать акции по заявкам институционалов, оставив частным инвесторам крохи. Но распределение, как и обещали, оказалось относительно справедливым.

👀 Посмотрим, как пойдёт дело дальше: на рынок давят падающая нефть и геополитика, внешний фон не самый лучший. Хайп и давно подогреваемые надежды на успешное (в кои веки раз) российское IPO, будут поддерживать котировки #SPBE. Но высокие мультипликаторы и отсутствие в ближайшие годы дивидендов могут со временем охладить интерес инвесторов. Я участвую ещё с момента Pre-IPO, поэтому в любом случае буду ждать размещение на Nasdaq.

💬 На какой исход ставите?

«Ингосстрах – Инвестиции»  - восходящая звезда этого года 🚀

Управляющие обогнали рынок и порадовали пайщиков годовой доходностью в 54,76% фонда акций по итогам октября, включив в портфель, пожалуй, самые прибыльные бумаги 2021.

В ТОПе: Тинькофф, Яндекс, Газпром, Лукойл, Роснефть. Исторические данные доходности впечатляют:
+81,61% за 3 года,
+132,15% за 5 лет 👊

Подход команды к формированию портфелей вызывает уважение и полностью согласуется с портфельной теорией.

Каждый портфель отслеживается управляющим. При необходимости проводится ребалансировка.

Больше узнать о фондах и оставить заявку на консультацию можно здесь:  https://clck.ru/YrPHt

#реклама #текстприслан

⚡️ Итоги недели

🇷🇺 Индекс Мосбиржи -2.55%, постучал сверху в линию сопротивление на уровне 4000 п., минимум с 21 сентября. РТС -3.9%на слабости рубля, а он ослаб к доллару на 1%, неделю закончил выше 73. Основные причины - упавшая нефть и геополитика. Даже если бы рубль захотел вырасти, скупка валюты Минфином на 26 млрд руб. ежедневно, не позволила бы это сделать. Рынок госдолга РФ (индекс RGBI) на минимуме с января 2019 г.

⛽️ Нефть в пятницу ушла ниже $80 из-за новостей о первом локдауне в Австрии. Неоднократные призывы Байдена к крупнейшим импортёрам распечатать резервы тоже сыграли свою роль.

🔥 Газ в Европе: $1000-1100 за 1 тыс. куб. м., танцы продолжаются. Сертификация Северного Потока-2 отложена, возможно, на несколько месяцев, вплоть до лета 2022 г. С другой стороны, немецкий суд отклонил иск зелёных, требовавших не допустить запуска проекта. #GAZP застрял в боковике между 330 и 360 р.

🇺🇸 Американские индексы не сильно напугались локдаунов в Европе. S&P500 +0.01%, Dow Jones -1.6%. Nasdaq - тот вообще переписал очередной исторический максимум (+1.5%), Инфляция, которая на прошлой неделе шокировала инвесторов, отошла на второй план. Зато бигтехи тащат индекс наверх. Apple обещает автопилот к 2025 г. (+7.3%), Amazon уже въезжает в ралли на рождественских оленях (+4.1%), Facebook (бывший) - на своей "Мете" (+1.4%). Между тем некоторые члены ФРС высказываются за ускоренное сворачивание QE.

🇨🇳 Shanghai Composite снижался всю неделю, но в пятницу пошёл в отскок, в итоге +0.60%. Гонконгский Hang Seng чувствует на себе все тяготы госрегулирования в континентальном Китае и теряет 1.6%. На этой неделе коллекция запретов пополнилась предупреждением против спекуляций на форексе. ETF на интернет-компании KWEB -6.4%, расписки #BABA после отчёта -16%. Строительный сектор по-прежнему тянет вниз, риск дефолтов по облигациям сохраняется. Держу в китайцах не более 4% от портфеля.

📊 У крипты была тяжёлая неделя. После громких рекордов на $69 тыс. - сползание в моменте ниже $56 тыс. В качестве подозреваемых:
✔️ Фиксация прибыли: майнеры несут расходы на переезд из Китая.
✔️ 12 ноября Комиссия SEC отклонила запрос VanEck на запуск спотового биткоин-ETF (пока разрешены только фьючерсные).
✔️ 15 ноября Байден одобрил законопроект о регистрации любых транзакций с цифровыми активами более $10 тыс. в Налоговой службе.
Возможно, мы видим консолидацию перед новым циклом роста.

🏆 Топ-5 событий недели:
1️⃣ Индекс Мосбиржи упал до отметки 4000 п. впервые за 2 месяца.
2️⃣ СПб биржа в пятницу разместила свои акции по верхней границе ценового коридора $11.5, в первый день торгов выросла до $12.5.
3️⃣ ВТБ продал свой пакет 17,3% акций Магнита второму ключевому акционеру - Marathon Group.
4️⃣ Стартап Rivian после IPO стал вторым по стоимости автопроизводителем в США после Tesla, но затем обвалился на 30%.
5️⃣ Расписки Alibaba потеряли 15% после слабого отчёта за 3 квартал.

🗓 Лидеры и аутсадеры недели: акции из индекса Мосбиржи:

💪 Лидеры роста:
🔺 Ozon +9.1%
🔺 HHRU +8.6%
🔺 Газпром +1.2%
🔺 Фосагро +1.1%
🔺 ММК +0.9%

🔎 Ozon - рост на рекомендации JPMorgan, который повысил оценку бумаги «нейтрально» до «выше рынка», прогнозную стоимость - до $60 за штуку.
🔎 HHRU растёт после сильного отчёта, по которому чистая прибыль выросла в 3 кв. на 202% г/г.
🔎 Газпром отскакивает после смягчения риторики европейского регулятора относительно сроков сертификации, а также отклонении суда иска экологов. Цены на газ выше $1000 поддерживают рост.
🔎 Фосагро строит новые мощности по производству аммиака. Продление заморозки внутренних цен на удобрения до конца мая 2022 г. не помешало росту, поскольку инициатива исходит от самих производителей.
🔎 ММК - восстановительный и догоняющий рост после просадки с начала сентября. ФАС не вынесла сурового решения по ценам на прокат. Ослабление рубля - в плюс металлургам.

📉 Аутсайдеры недели:
🔻 Сургутнефтегаз ао -12%
🔻 Новатэк -8,8%
🔻 Магнит -8.4%
🔻 Татнефть ао -6,5%
🔻 X5 -6.3%

🔎 Сургутнефтегаз ожидаемо корректируется после спекулятивного роста на 40% неделей ранее..
🔎 Новатэк потерял 4-ю позицию в индексе MSCI Russia 10/40 по итогам ноябрьской ребалансировки, Вес #NVTK снижен до 4,7%.
🔎 Акции Магнита нервно среагировали на выход из капитала ВТБ, Реакция, похоже, временная, поскольку в бизнесе ритейлера ничего не меняется.
🔎 Татнефть, как и вся нефтянка, чувствует себя не айс на резком снижении котировок Brent ниже $80. Также рынок нервничает по поводу решения о дивидендах за 9 мес. 23 ноября - по какой формуле будут платить.
🔎 X5 запустила собственный мини-банк, но реакции рынка на это не видно. Ритейл в целом под давлением из-за ослабления рубля и покупательной способности. А тут ещё Сбермаркет обогнал X5 в онлайне

📈 Из акций за пределами индекса отличились ВСМПО Ависма (+23.3%) - на новой сделке с Боингом и Акрон (+17.2%) - в основном на разгоне ТГ каналов. Квадра упала на 25% - аномальный рост на слухах рано или поздно заканчивается.

Всем хороших выходных!

🇷🇺 Корпоративные события российских компаний:

22 ноября
📌 QIWI - финансовые результаты по МСФО за 3 квартал.
📌 Совет директоров Норникеля - рекомендации по дивидендам за 9 месяцев 2021 г.

23 ноября
📌 Полюс - финансовые результаты по МСФО за 3 кварта
📌 Татнефть - рекомендации СД по дивидендам за 9 месяцев 2021 г.

24 ноября
📌 TCS Group - финансовые результаты по МСФО за 3 квартал 2021 г.
📌 Лукойл - финансовые результаты по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев 2021 г.

25 ноября
📌 РусГидро - финансовая отчетность по МСФО за 9 месяцев 2021 года.
📌 Интер РАО - финансовая отчетность по МСФО за 9 месяцев 2021 года
📌 Русагро - утверждение на СД новой редакции дивидендной политики.

26 ноября
📌 Ленэнерго - финансовые результаты по МСФО за 9 мес. 2021 г.

🇺🇲 Популярные иностранные эмитенты:
💲22 ноября - Zoom (ZM).
💲23 ноября - VMware (VMW, бывшее подразделение Dell), Dell (DELL), HP (HPQ), GAP (GPS), Medtronic (MDT), Best Buy (BBY) и др.
💲24 ноября - Deere & Co (DE).
🦃 25 ноября - в США День благодарения, биржи закрыты.
💲26 ноября - на биржах США 26 ноября сокращённый рабочий день до 13:00 (21:00 МСК) после Дня благодарения.

👁‍🗨 За какими событиями стоит следить.
🇷🇺 Российский рынок: отчётность компаний за 3 квартал и 9 месяцев. Ситуация с бондами Роснано.
🇺🇲 США: сезон отчётностей в США за 3 кв. 2021 г. Инфляция, риторика по срокам повышения ставки.
⚔ Геополитика: ситуация на белорусско-польской и росийско-украинской границах.
⚡Пандемия и локдауны в Европе, США, РФ.
⛽ Нефть: запасы в США - 23 ноября. Продажа из стратегических резервов крупнейшими импортёрами.
🔥 Газ: объёмы прокачки Газпрома для заполнения газохранилищ в Европе.
🇨🇳 Китай: дефолты по облигациям застройщиков, регуляторные новации властей.

💬Поступает много вопросов по высокодоходным облигациям (ВДО).

💼На подобные инвестиции всегда есть определенный спрос, особенно в целях добавления в облигационный портфель бумаг с доходностью выше инфляции.

В мире существует выбор из тысяч бондов с высокой доходностью (High Yield), но есть, как минимум, 2 проблемы:

1️⃣Составить надёжный портфель из таких активов непросто даже профессионалу, не говоря уже о начинающем розничном инвесторе. Приходится проводить полноценный фундаментальный анализ каждого эмитента: кредитные рейтинги, долговая нагрузка, соотношение риск/доходность, корпоративные события и новости и т.д.

2️⃣Для сбалансированного портфеля нужна диверсификация, а это предполагает немалую стартовую сумму (по некоторым выпускам минималка может достигать 200 000$).

💡Проблему помогают решить фонды - ETF фонды и БПИФы, которые дают ряд преимуществ:
✅ Ликвидность выше, чем у отдельных ВДО, возможность купить и продать в часы работы Мосбиржи;
✅ Доступ к зарубежным облигациям для неквалов;
✅ Более комфортная минимальная сумма, чем при самостоятельном составлении облигационного портфеля.

📊Приведу пример такого фонда. На днях запустился долларовый БПИФ «БКС Глобальные доходные облигации». Фонд делает вложения в ВДО разных стран и секторов, всего около 2 тыс. бумаг. Он отслеживает 2 довольно ликвидных ETF:

1️⃣iShares iBoxx USD High Yield Corporate Bond ETF (HYG) - на американские корпоративные бонды, почти 1800 выпусков.

2️⃣iShares J.P. Morgan EM High Yield Bond ETF (EMHY) - корпоративные и гособлигации на развивающихся рынках (Аргентина, Бразилия, Турция, Мексика и др.).

🎓Таким образом, подобные фонды помогают снизить риск отдельного эмитента и свести его к небольшой доле в составе диверсифицированного фонда.

⚡Но это не отменяет риска сегмента ВДО в целом, где повышенная доходность неотделима от более низкой кредитоспособности и вероятности дефолта у какой-то части компаний. Поэтому мой интерес в этой нише ограничен небольшим весом в портфеле.

Ренессанс Страхование, недавно разместившаяся на бирже с оценкой капитализации 67 млрд руб, опубликовала отчёт по МСФО за 9 месяцев 2021 г.

Ключевые показатели:
📈 Сумма собранных премий: 74,4 млрд руб. (+27% г/г) - на фоне восстановления спроса на страховом рынке;
📈 Чистая прибыль: 3,5 млрд руб. (+7% г/г) - рост продаж и маржинальности, а также удвоение дохода от инвестиционной деятельности;
📈 Уровень достаточности капитала: рост до 163%;
📈 Рейтинг финансовой надёжности повышен до ruAA
📈 Опережающий рост онлайн-продаж как в non-life (+59%), так и в страховании жизни

По сегментам:
🔺 Автострахование: +32% при росте продаж автомобилей на 15% г/г;
🔺 Кредитное страхование жизни: рост более чем вдвое г/г;
🔺 Накопительное страхование жизни: +48% при роста рынка на 18% г/г.

🔎 Знаком с сервисами "Ренессанса" и знаю, что их ключевое преимущество - доступность онлайн. Сегодня, если пролонгация полиса не оцифрована, компания сильно рискует растерять клиентскую базу. В случае с "Ренессансом" она растёт, сейчас более 4 млн. клиентов.

📉 Несмотря на хорошие результаты, акции $RENI сегодня снижаются вместе с рынком. Слабость рубля и падение рынка рублёвого долга - не лучший внешний фон.

⚡️ Несколько слов по ситуации с облигациями Роснано.

📊 На графике 👇 - расхождение кривых стоимости номинала и доходности по выпуску РОСНАНО АО БО-002P-0, ближайший купон по которому 1 декабря. Пятничная приостановка торгов и падение бумаг госкомпании сегодня повлияли на рынок рублёвого долга (пробил очередное дно) и на просадку индекса Мосбиржи (+ ситуация с Украиной).

⛔️ В пятницу под закрытие сессии ЦБ остановил торги облигациями Роснано "для защиты интересов кредиторов и держателей облигаций, а также для исключения условий для инсайдерской торговли". В этот момент шли переговоры о реструктуризации долга с узким кругом кредиторов, открытые торги могли им помешать (и наоборот). Корпорация признала, что дела с деньгами плохи.

⚔️ При этом мнения участников рынка сильно разнятся: от "пустой шум" и "необоснованная паника" до "дефолт неизбежен" и "во всём виноват Чубайс". Истина чаще всего где-то посередине, а дьявол кроется в деталях.

Коротко по фактам.
1️⃣ Роснано - госкорпорация, рейтинг которой равен страновому рейтингу РФ (BBB). Это и хорошо, поскольку денег в итоге дадут и дефолта, даже технического, не допустят. И плохо - история посеяла сомнения в надёжности российского госдолга в целом, раз уж госкомпании посылают такие сигналы. Для нерезов достаточно заголовка в Блумберге, чтобы начать скидывать позиции как на конкретную бумагу, так и на страну в целом, что они как по команде и сделали (и не только они).

2️⃣ По выпускам есть государственные гарантии на 30 млрд рублей, но они относятся только к номиналу. Выплата купонов может быть задержана (хоть это и не обязательно случится).

3️⃣Ахтунг в Роснано практически не затронул бонды других госкомпаний, история носит локальный характер. Коллапс это точно не вызовет, а для тех, кто склонен к риску, это возможность присмотреться к особо просевшим активам на российском рынке.

🤷‍♂ Что это было? И будет ли продолжение?

🇷🇺 Вчера российский рынок пережил самый плохой день за полтора года.
🔻 Индекс Мосбиржи -3.58%, вместе с пятницей - более 6%. В зелёной зоне - ни одной компании, если не считать Озона, да и тот вырос в американскую сессию.
🔻 РТС -5.55%, за 2 дня -9%
🔻 #SBER -5.62%, от октябрьских хаёв -20%
🔻 #GAZP -5.46%
🔻 #VTBR -4.15%
🔻 #TCSG -6.8%

💲 Финансовый сектор был хуже всех: давит ослабление рубля и пробитие дна в индексе гособлигаций #RGBI. Госбанки, кроме прочего, чувствительны к угрозе санкций. Яндекс здесь не в тему, но и он "за компанию" -8.7%.

🇺🇲 Доллар/Рубль впервые с 9 июля пробил 75 - максимум с октября 2020 года. И дело не в росте индекса доллара к ведущим валютам - #DXY вчера вырос, но всего на 0.4%. Проблема именно в рубле: из лучшей валюты развивающихся рынков он за последние 2 дня вместе с турецкой лирой стал худшим.

❓ Посыпались вопросы - "Это уже ТОТ САМЫЙ обвал?" - Нет, не тот самый, и пока не обвал. В мире не происходит ничего особенного. S&P500 на пару с Насдаком вчера привычно обновили исторические максимумы, хоть под конец торгового дня и скорректировались. То есть вчерашняя проблема носит сугубо локальный (региональный) характер.

🔥 Главная причина - громкие заголовки о якобы скором вторжении в Украину. Внешне похоже на весеннюю историю, которая тогда ничем не закончилась, и российский рынок отскочил. Тот же сценарий с большой (хотя и не 100%) вероятностью можно ждать и сейчас. Нефть и прочее экспортное сырьё по-прежнему стоят дорого и снова будут драйвить акции наверх.

👇 Ну, а пока фьючерс на индекс РТС - основной индикатор настроений перед нашим открытием - торгуется в небольшом минусе на 0.5%, что говорит об умеренно негативном фоне на старте торгов.

🎓 Если кто-то ещё сомневался в необходимости валютной и страновой диверсификации портфеля, или просто недавно пришёл на рынок - вот вам наглядный и убедительный пример, насколько это важно. Именно она позволяет долгосрочному инвестору смотреть на происходящее без ущерба для нервной системы. Одного только длинного горизонта может оказаться недостаточно.

​​⛩ Восток - дело тонкое...

🇨🇳 Сегодня уже никому не нужно объяснять, почему инвестиции в китайские акции связаны с повышенным риском. Кто-то обжёгся сам и поневоле стал долгосрочным инвестором, купив на хаях, а кто-то просто регулярно читает мои посты)).

👇 Синяя кривая - Alibaba (маркетплейс №1 в Китае), красная - JD (хочет стать №1). В конце июля их пути-дорожки на графике разошлись: именно тогда административно-политический кошмаринг китайских бигтехов вступил в активную фазу.

🔊 Неделю назад гиганты отчитались за 3 квартал. #BABA после отчёта пошли вниз, #JD вверх. Основная разница в том, что Alibaba отчиталась хуже ожиданий, снизила темпы роста и маржу, дала плохой прогноз. Но акции падали и до отчёта, значит, есть другие причины.

👮‍♂ В этом году на Бабу наложены рекордные в истории Китая штрафы (один из них - на $2,8 млрд), что ударило по прибыли. Прибавьте "пожертвования" в рамках политики "Всеобщего процветания" - Alibaba уже подписалась на $15 млрд. Но главное - потеря клиентов, торгующих на площадке. Они ушли к конкурентам после запрета удерживать их в рамках эксклюзивных договоров.

👍 При этом бизнес Алибабы остаётся одним из самых эффективных и рентабельных в отрасли. Особенно хорошо растёт облачный сегмент. На счетах, по оценкам, лежит более $100 млрд. Хватит и на штрафы, и на прочие "взносы". То есть внутри у компании вроде как всё хорошо. Но вокруг неё много рисков.

🎓 Никогда не стоит забывать, что мы имеем дело с восточным укладом и менталитетом, их нельзя оценивать с позиции правил, действующих на западных биржах. Например, на рынке ходят разговоры о том, что глава JD Лю Цяндун родом из одной местности с товарищем Си, и что их связывают добрые отношения. К Джеку Ма, наоборот, у Кормчего возникла плохо скрываемая неприязнь. Ничего нового, всё как мы любим.

👉 Помним: китайское правительство может в любой момент замедлить рост любой компании. Плюс ко всему покупая китайские акции мы покупаем лишь контракт с правами на акции, т.к. по китайским законам владеть акциями напрямую могут только граждане Китая.

🤑Объем рынка видеоигр достиг $175 млрд

🚀В период ковида и локдауна игры стали как никогда популярны - а рынок производителей вырос до небес. Сейчас он обгоняет взятые вместе рынки стриминга, музыки и ТВ.

💸При этом - деньги на игры можно не только тратить, но и активно на них зарабатывать.

Один из старейших игроков фондового рынка "Альфа-Капитал" хоть и работает без Аксельрода из "Миллиардов", но остается лучшим по биржевым фондам, через которые можно вложиться сразу в десятки компаний конкретной отрасли.

🎮На днях компания запустила фонд "Альфа-Капитал Видеоигры" (AKVG). В фонде представлены разные сегменты индустрии, такие как разработка игр, производство «железа», онлайн-платформы. Среди компаний в портфеле — Nintendo, Electronic Arts, Tencent, Nvidia и другие лидеры сектора.

Это может быть интересно сразу по нескольким причинам:

✅ожидаемый рост рынка видеоигр — на 7-12% в год в долларовом выражении;
✅ продажи игрового оборудования (например, PlayStation 5) бьют рекорды;
✅AR- и VR-технологии открывают для отрасли новые перспективы;
✅инвестирование в портфель снижает риски по сравнению с покупкой отдельных акций.

🤝Вы можете купить паи фонда на Московской бирже или инвестировать через «Альфа-Капитал» — в рамках стратегий доверительного управления и ИИС  – https://alfacapitalmk.onelink.me/azvy/4bee6aa5

В этом году «Альфа-Капитал» запустил уже несколько тематических биржевых фондов. Подробнее об инвестициях с компанией можно почитать тут: @alfawealth

#вп

🤷‍♂ TCS Group прекрасно отчитался и... пошёл вниз.

Тинькофф представил прекрасные данные за 3 квартал:
🔺 Чистые процентные доходы +38% к 3 кварталу 2020 года;
🔺 Чистые комиссионные доходы +91%;
🔺 Чистая прибыль +31% (16.5 млрд р. - исторический рекорд);
🔺 Общее число клиентов выросло до 18,5 млн по сравнению с 12.1 млн годом ранее.
🔺 Прогноз на весь 2021 год позитивный: чистая прибыль 60 млрд р., рост кредитования более 50%.

📉 Расписки #TCSG на отчёте выстрелили на 5%, но к обеду съехали на -2%. Попробуем понять, почему.

1️⃣ Индекс Мосбиржи неплохо начал день, но развернулся вниз на геополитике и неоднозначном внешнем фоне (фьючерс на S&P500 в красной зоне).

2️⃣ Под давлением весь банковский сектор - #SBER -1.7%, #VTBR -1%.

3️⃣Помимо отчёта, менеджмент дал комментарии по дивидендам: вместо них будет экспансия на внешние рынки. Сказали, что в 1 половине 2022 года выплат точно не будет. Не очень-то и хотелось, но психологически это негативно влияет на настроения.

4️⃣ Несмотря на коррекцию с уровня выше 8000+, бумага всё ещё если не перегрета, то точно разогрета. Хороший отчёт уже был в цене.

5️⃣ Техническая картина 👇 - на графике пробита полугодовая линия поддержки.  

P.S. Усредненная доходность позиции в акциях Тинькофф банка сейчас более 500% и я продолжаю их спокойно держать в моем портфеле. Такую высокую доходность практически невозможно получить угадывая оптимальные уровни входа\выхода. Многие знакомые, которые "торговали" акциями упустили момент покупки, т.к. после роста цены на сотни процентов было уже психологически не комфортно покупать. Думаю всем знакомо это чувство.

Наступает Черная пятница

🛒 Распродажи устраивают практически все бизнесы, привлекая новых клиентов и пользователей. Не являются исключением и брокеры, УК, сервисы для инвесторов. Я и сам приготовил для вас уникальные предложения на обучающие продукты от Ленивого инвестора, но об этом расскажу сегодня вечером.  

Собрал для вас самые интересные акции, которые сейчас актуальны для инвесторов:

✅ Сбербанк дарит 3000₽ (+20% от вложенного) на брокерский счёт за покупку паев УК Сбер Управления Активами паевых фондов на сумму 15000₽. Фактически гарантированный доход в 3000₽, акция работает до достижения лимита в 180 млн₽, поэтому нужно поторопиться.

✅ Открытие Инвестиции дарит до 10 000₽ (кешбек 30%) за покупку паевых фондов линейки Открытие на сумму до 34 000₽ для новых счетов (или действующих, открытых менее года назад с активами менее 5000₽). 26 ноября последний день акции.

✅ Сервис для мониторинга портфеля Intelinvest делает скидку 26% на все тарифы. Чтобы воспользоваться нужно зарегистрироваться и ввести перед оплатой промокод BLACKFRIDAY26. Акция действует до 28 ноября. Сам использую сервис для ведения учета портфеля уже более 3 лет.

✅ Сервис-скринер Finance Мarker делает 50% скидку при оплате годового доступа. Акция действует до конца ноября. Активно пользуюсь сервисом около года.

✅ Сервис для работы с графиками котировок Tradingview предлагает сейчас скидки до 60% (+ 1 месяц бесплатно при годовом пакете). Акция действует до 28 ноября. Сервисом пользуюсь более 3 лет, мастхев.

👨‍🎓Уже много лет я активно пользуюсь распродажами Черной пятницы, этот год не исключение. Как говорил Генри Форд, сэкономил значит заработал. Если вы знаете еще интересные актуальные акции, то напишите в лс. Самым интересные добавлю в пост.

🥳 Как и обещал, в честь Черной пятницы запускаю масштабную распродажу знаний. Отзывы о продуктах можно прочитать здесь. До конца ноября вы можете воспользоваться 2 пакетными предложениями:

1️⃣ Пакет Стандарт (скидка 30%): Курс Ленивого инвестора (полный) + Клуб Ленивых инвесторов (3 месяца).

Курс зарекомендовал себя, как проводник, в мир инвестиций с практическими инструкциями, проверенными на моем опыте, по инвестированию в более, чем 10 различных инвест. инструментов от недвижимости и акций до криптовалют и IPO.

Клуб ЛИ - это прежде всего сообщество практикующих инвесторов, где я делюсь мыслями о рынке и рассказываю о собственных инвестрешениях, регулярно проводятся видеобрифинги с обзором портфеля и эфиры с экспертами по различным инвестиционным направлениям.

🔥 Цена пакета Стандарт по акции 10 900₽ (вместо 15 470₽), скидка ЧП около 30%.

2️⃣ Пакет Максимум (скидка 46%): Курс Ленивого инвестора (VIP) + Клуб Ленивых инвесторов (12 месяцев)+ 3 Экспресс-курса (Инвестиции в валюте, IPO, доходные сайты).

В этом пакете вы получите практически все продукты Ленивого инвестора в максимальной комплектации. Курс Ленивого инвестора будет доступен по VIP-тарифу: доступ к материалам на 3 года, домашние задания по желанию и пр. Клуб будет доступен сразу на 12 месяцев, а значит вы фиксируете для себя максимально выгодную цену.

Записи трех экспресс-курсов помогут вам быстро разобраться с основами инвестирования в IPO (выбор брокера, анализ размещений и пр.), в доходные сайты (создание, продвижение, монетизация инфосайтов), как грамотно инвестировать в валюте (работа с зарубежными брокерами и инструментами).

🔥 Цена пакета Максимум по акции 20 900₽ (вместо 38 840₽). Совокупная выгода составит почти 18 000₽ или 46%, т.е. почти половину курсов получаете бесплатно!

👨‍🎓 Как вы знаете, такие скидки я делаю только раз в год, это предложение действует до конца ноября. Как всегда действует гарантия возврата средств в течение 14 дней. Чтобы успеть воспользоваться скидками пишите в @leninvestor, там отвечу на все вопросы.

⚡️Ответ на рост инфляции!

Хотите инвестировать в ценные бумаги, которые могут позволить обыграть долларовую инфляцию?

☝🏻Обратите внимание на новый биржевой фонд — «Альфа-Капитал Управляемые еврооблигации» (АКЕВ).

Фонд вкладывает средства в валютные облигации на глобальных рынках, отдавая предпочтение облигациям развивающихся стран.

«Еврооблигации – это инструмент сохранения и приумножения капитала в твердой валюте, — комментирует управляющий фондом Игорь Таран. — При формировании портфеля в него включаются бумаги с повышенной доходностью и умеренным уровнем риска».

Преимущества фонда:

🔍 диверсификация вложений, в том числе по географическому и отраслевому принципам
📈 активная стратегия управления портфелем — постоянный поиск бумаг с наиболее привлекательным сочетанием ожидаемой доходности и кредитного качества
🔑 сильные результаты других портфелей под управлением команды управляющих «Альфа-Капитал»: например, доходность стратегии «Альфа Еврооблигации» за 3 года — 32.3%, стратегии «Альфа Мастербонд» за 3 года — 40%, ПИФа «Альфа-Капитал Еврооблигации» за 3 года — 35,84%.
🔝продукт одной из ведущих управляющих компаний в России — многолетнего лидера на рынке управления активами состоятельных частных лиц

Вы можете купить паи фонда на Московской бирже или инвестировать через «Альфа-Капитал» — в рамках стратегий доверительного управления и ИИС  – https://alfacapitalmk.onelink.me/WgOz/40d28c3c

В этом году «Альфа-Капитал» запустил уже несколько тематических биржевых фондов. Подробнее об инвестициях с компанией можно почитать тут: @alfawealth

#вп

❓ Почему повышение ставки ФРС - негатив для российского рынка.

🎓 Коротко о механизме притока/оттока ликвидности и как это зависит от ставки за океаном - в ответ всё еще возникающие на вопросы в комментариях.

🇺🇲 Недавно опубликован подробный протокол (минутки) заседания ФРС от 3 ноября. Рынки внимательно относятся к этому событию, поскольку в протоколе раскрывается всё, что сказано на заседании "под запись", как на суде. В частности, половина членов ФРС высказалась за ускорение сворачивания программы стимулов QE и форсированный переход к повышению ставки. Возможно, уже летом 2022 года.

⚡ Инфляция давит, бензин летит в космос, избиратели недовольны. Перед глазами - пример Турции, где самодурство Эрдогана и отказ от повышения ставки привел к гиперинфляции и вчерашним уличным протестам. Лира во вторник грохнулась на 18%, с начала года -70%. Магазины закрылись, чтобы не переписывать ценники по 10 раз на дню. С долларом такого, конечно, не будет, но что ждёт развивающиеся рынки, включая наш?

📈 Повышение ставки ФРС означает рост доходности долларовых инструментов и самого доллара. Например, самые популярные 10-летние казначейские гособлигации США 3 года назад после повышения ставки ФРС имели доходность 3.15% годовых (сейчас 1.64%). Триллионы долларов побежали парковаться в безрисковый актив, развивающиеся рынки акций ощутили сильный отток ликвидности.

📊 Отток будет и с развитых рынков, но они, как правило, отскакивают после такого перетока быстрее. Да и рядовому российскому инвестору в целом важнее, что происходит здесь. Одним словом, повышение ставки = переток глобальных инвестиций в доллар и госдолг США и уход из сырья, а также валют и активов развивающихся стран.