📣 АФК Система опубликовала отчет по МСФО за 1 квартал 2021 г. В моем портфеле 4%+ в Системе, предлагаю посмотреть отчет вместе.
📊 По финансам:
🔺Консолидированная выручка увеличилась на 8,4% г/г до ₽171,5 млрд за счет роста выручки ключевых активов. Лучший прирост показали агрохолдинг «Степь» (+39,6% г/г), Сегежа (+27,1% г/г) и Медси (+22,7% г/г). Степь и Медси кандидаты на выход IPO в 2022 году.
🔺Скорр. OIBDA: 56,9 млрд руб., +6,1% г/г.
🔺 Рентабельность по OIBDA: 33,2%.
🔺Операционная прибыль: 25,4 млрд руб. (+10,9% г/г).
🔻Скор. чистый убыток ощутимо уменьшился: -2,4 млрд руб. (-9,4 млрд руб. годом ранее).
Вклад крупнейших портфельных компаний в общую выручку Системы:
☎️ У МТС все размеренно. Выручка выросла на 5%, скорр. прибыль снизилась на 10,6% из-за эффекта высокой базы 1 кв. 2019 г., чистый долг вырос на 12,3% до ₽381.8 млрд руб.
🛍 Бизнес Озона растет в геометрической прогрессии. Общий оборот увеличился на 134,5% до ₽74,2 млрд. Кол-во активных покупателей достигло 16 млн (+77,4% г/г), кол-во заказов - 34,1 млн (+160,7%). Однако убыток пока только растёт почти пропорционально объёмам продаж (₽6,7 млрд).
🌲 Сегежа отчиталась сравнительно сильно. Выручка составила ₽18,2 млрд (+27,1% г/г), компания показала прибыль в размере ₽2,4 млрд против убытка в ₽5,2 млрд в 1 кв. 2020 г.
🚜 Агрохолдинг «Степь» тоже принес группе хорошую прибыль. Выручка увеличилась г/г на 39,6% до ₽6,8 млрд, чистая прибыль выросла до ₽300 млн (+145,3%). Жаль, что компания занимает менее 6% в общей выручке холдинга.
🔎 Что в итоге?
📈 Отчет не разочаровал инвесторов несмотря на традиционный убыток за 1 квартал. Сразу после выхода отчета акции АФК выросли на 1,5%, но к концу дня просели до -0.7%, что говорит о том, что отчет уже "был в цене".
📊 Активы холдинга стали более ликвидными за счет размещения на бирже дочерних предприятий, ещё есть апсайды в будущих IPO. Правда, компания на звонке с инвесторами вчера заявила об отсутствии планов по размещению других дочек на бирже в 2021 г. Был объявлен байбек в ₽7 млрд, что должно поддержать котировки.
P.S. Совокупно акции в портфеле уже принесли более полумиллиона рублей (прибыль пока бумажная). Продолжаю смотреть на Систему с позитивом, эффективность менеджмента и раскрытие стоимости непубличных активов рано или поздно приведут к переоценке акций рынком.
💬 Как вам новый отчет? Пишите своё мнение про акции Системы в комментариях.
📊 По финансам:
🔺Консолидированная выручка увеличилась на 8,4% г/г до ₽171,5 млрд за счет роста выручки ключевых активов. Лучший прирост показали агрохолдинг «Степь» (+39,6% г/г), Сегежа (+27,1% г/г) и Медси (+22,7% г/г). Степь и Медси кандидаты на выход IPO в 2022 году.
🔺Скорр. OIBDA: 56,9 млрд руб., +6,1% г/г.
🔺 Рентабельность по OIBDA: 33,2%.
🔺Операционная прибыль: 25,4 млрд руб. (+10,9% г/г).
🔻Скор. чистый убыток ощутимо уменьшился: -2,4 млрд руб. (-9,4 млрд руб. годом ранее).
Вклад крупнейших портфельных компаний в общую выручку Системы:
☎️ У МТС все размеренно. Выручка выросла на 5%, скорр. прибыль снизилась на 10,6% из-за эффекта высокой базы 1 кв. 2019 г., чистый долг вырос на 12,3% до ₽381.8 млрд руб.
🛍 Бизнес Озона растет в геометрической прогрессии. Общий оборот увеличился на 134,5% до ₽74,2 млрд. Кол-во активных покупателей достигло 16 млн (+77,4% г/г), кол-во заказов - 34,1 млн (+160,7%). Однако убыток пока только растёт почти пропорционально объёмам продаж (₽6,7 млрд).
🌲 Сегежа отчиталась сравнительно сильно. Выручка составила ₽18,2 млрд (+27,1% г/г), компания показала прибыль в размере ₽2,4 млрд против убытка в ₽5,2 млрд в 1 кв. 2020 г.
🚜 Агрохолдинг «Степь» тоже принес группе хорошую прибыль. Выручка увеличилась г/г на 39,6% до ₽6,8 млрд, чистая прибыль выросла до ₽300 млн (+145,3%). Жаль, что компания занимает менее 6% в общей выручке холдинга.
🔎 Что в итоге?
📈 Отчет не разочаровал инвесторов несмотря на традиционный убыток за 1 квартал. Сразу после выхода отчета акции АФК выросли на 1,5%, но к концу дня просели до -0.7%, что говорит о том, что отчет уже "был в цене".
📊 Активы холдинга стали более ликвидными за счет размещения на бирже дочерних предприятий, ещё есть апсайды в будущих IPO. Правда, компания на звонке с инвесторами вчера заявила об отсутствии планов по размещению других дочек на бирже в 2021 г. Был объявлен байбек в ₽7 млрд, что должно поддержать котировки.
P.S. Совокупно акции в портфеле уже принесли более полумиллиона рублей (прибыль пока бумажная). Продолжаю смотреть на Систему с позитивом, эффективность менеджмента и раскрытие стоимости непубличных активов рано или поздно приведут к переоценке акций рынком.
💬 Как вам новый отчет? Пишите своё мнение про акции Системы в комментариях.
