Иранские санкции. Последействия.

Трамп всё-таки сдержал своё предвыборное обещание и ввёл пакет «тяжелых санкций» в отношении Ирана и вышел из СВПД. Что теперь будет с рынком нефти?
- Чрез 90 дней будут введены ограничения на операции с иранской валютой и на покупку/продажу суверенного долга Ирана. Это затруднит покупку/продажу иранской нефти, т.к. все операции должны проходить через ЦБ Ирана.
- С 4 ноября будут восстановлены санкции в отношении гос. нефтяной компании Ирана NOIC и запрет на страхование танкеров с иранской нефтью. Это затруднит экспорт нефти.
- Страны, осуществляющие покупку нефти из Ирана, должны сократить объём закупок в течение 180 дней, если не хотят попасть под санкции США. В частности, это касается Китая, импортирующего 24% иранской нефти.
Иран экспортирует более 2,5 млн барр. нефти в сутки. Новые ограничения могут поспособствовать нивелированию половины объема иранского экспорта, что приведёт к дефициту сырья на мировом нефтяном рынке. По всей видимости, ОПЕК придётся увеличивать квоты на добычу нефти для покрытия недостатка сырья. А там там и до ребалансировки глобального рынка нефти недалеко.

С праздником Великой Победы, друзья!

Brent - $77 за бочку. Рубэн - 62,9 за бакс.

Brent $78. Геополитика. Иран шмальнул 20 ракетами по позициям израильской армии на Голанских высотах.

О чем говорят тренды.

61.6. Он показал сегодня всем! Рубэн лучший. -2.3% за день - это сильно. Но это пока картины не меняет. Диапазон 61-64 остается актуальным. UST10 под 3% держат в лёгком напряжении. Высокая нефть (уже $77,5) = переоценка инфляционных ожиданий. Но биды на этих уровнях как и ранее хорошо подставляют. Да и после столь резкого роста доллара за последние недели вроде напрашивается лёгкий откат.
История с Ираном интересная. За него впряглись не только наши, но и европейцы (не говоря о китайцах). Трамп с Израилем и СА на другой стороне. Если не нажмут хорошенько, то 1 млн барр/сутки в перспективе может реально не стать. А это очень много. Баланс хрупкий. Рынок очень чувствительный. Конечно, ОПЕК+ может легко этот миллион заместить ростом своей добычи (многие рады будут), но тут включаются вещи посерьёзнее - угроза нового военного конфликта на Ближнем Востоке. Давайте правде в глаза смотреть - все становится только хуже в мировой геополитике. Остаётся надеятся, что и в это раз Трамп нанес хороший удар, чтобы потом отступить и начать конструктивные переговоры.

Мда. Неделя прошла. А наш снова на 61.6. Нефть хочет пощупать $80. А UST10 прорвали рубеж и ушли на 3.1%.  Бакс хорош по-прежнему. Еврик 1.18. Валюты емерджингов разматывает на росте бакса и росте долларовых ставок. Турецкую лиру отправили в пике. Аргентинское песо - в ауте. Все почему? Потому что валютные долги большие, резервы маленькие, бюджет дефицитный, сальдо счёта текущих операций отрицательное. Два последних пункта формируют ситуацию, которую называют "двойным дефицитом". В этих условиях формируется большая зависимость от потоков капитала по финсчету. Большой внешний долг на растущих $ ставках делает своё дело. Топит валюту. Рубэн с этого ракурса защищён: "двойной профицит", большие резервы, не такой значительный внешний корпоративный долг. Одна проблема - санкции и локальное снижение аппетита к EM как классу активов. Нерезы до апреля отрисовали рекорд по доле от общего объёма ОФЗ (34,5%). Теперь думают, что с этим делать. Горлышко-то узкое. Молись, чтобы валютная переоценка не сожрала доход по carry. Или хеджируйся через покупку usdrub, как пример. Так и живём.

$80 за баррель detected.

Разбавим наш унылый эфир жизнеутверждающими фоточками

Не ругайтесь. Мы никуда не делись) приятных фоточек вам в кассу.

Надоело греть жопу на пляжах и в отелях, где накормят и напоют? Записывайся на курсы подготовки - в нашем случае на шкипера - выбирай страну для практики/сдачи экзамена и вперёд. Теория хорошо заходит, если мозг на месте. Можешь сам, можешь по вечерам на курсы очные. Потом прилетаешь на яхту, знакомство с капитаном и командой. Они такие же как ты - глаза горят. Через день все уже как одна семья. Каждый день по расписанию. В шесть подъем, завтрак, уборка. В девять теория. В час выходишь с море. Каждый день новая марина. Каждый день новые впечатления. Огонь, ребятки. Сдашь теорию и практику - получишь права шкипера. Можешь брать в аренду парусные яхты почти в любой точке мира. Можешь, конечно, матросом сначала на регате, потом, если вштырит, на права идти учиться. Хз, по мне так надо к морю с уважением подходить. Но это, как говорится, твоё личное дело.

Мальчики и девочки, в личку други начали за матросов на яхте в регате спрашивать. Решил ответить тут. Сразу скажу - у нас диванная аналитика. Если про финрынки можем чего дельного сказать, то здесь все новое. Но это ваше личное дело, как жить и что делать. Хочешь отдохнуть и почувствовать чутка, что такое яхтинг, иди сразу в регату. Хочешь получить знания и отрабатывать практику с опытнейшим капитаном для дальнейшего получения прав и т.п. - идёшь на курсы. Кайф и там и там. Только в первом случае - это полуспортивный алкоотдых скорее (все зависит от команды и типа мероприятия, конечно). Во втором - выполнение конкретной задачи.  Моё личное мнение - перед тем , как за руль садиться, надо научиться ездить и как минимум устройство автомобиля знать. Более того, вы, скорее всего, просто не знаете, что такое смена погоды в море буквально за пять минут. И какая это мощь. Попутного всем ветра.

Ну и в кассу тема. Рекомендуют Турцию для яхтинга в том числе. Там по деньгам должно хорошо быть. Лира в ауте. Так вот. Каналов в телеге по рынкам и экономике расплодилась куева туча. Вы, конечно, знаете, что ставочку там под 16,5% задрали недавно. Борются с инфляцией и пикирующей валютой. Почти как у нас в 2014. История у эмерджингов плюс/минус повторяется. Вопрос времени. Опыт Эльвиры хорошо изучен. Посмотрим на Эрдогана)

Что было лучшей темой на рашн маркет после 2014? Правильно, бонды рублевые и евробонды.

Опрос Reuters:
- Банк России сохранит ключевую ставку на заседании в июне на уровне 7,25%. К концу 2018 г. ставка будет снижена до 6,75%. Месяц назад аналитики называли санкции в качестве основной причины для паузы в цикле смягчения ДКП ЦБР, сейчас ключевой фактор - инфляционные риски.
- Инфляция на конец 2018 года составит 3,7% (опрос месяцем ранее - 3,4%); на конец 2019 г. - 3,9% (предыдущий опрос - 4%).
- Курс рубля через 3 месяца составит 60,5 руб./$. Через год - 60,8 руб./$.
- Рост ВВП в 2018 г. составит 1,6% (опрос месяцем ранее - 1,7%); на 2019 г. - 1,7% (предыдущий опрос - 1,7%).

Растет рублевая цена нефти (4700 руб./барр.), растут цены на бензин. Растут цены на бензин, растут инфляционные ожидания. Чувствительный такой рост получается. +7,3% с начала года.
Эльвира говорит, что бензино-керосиновый вклад в общий прирост инфляции составит от 0,2 до 0,4 п.п. Говорит, что ситуация на топливном рынке будет учитываться регулятором при принятии решений. Это фактор, вызывающий особое беспокойство. С пятницы начинается неделя тишины перед заседанием. До этого на питерском форуме ждём ещё комментариев. Хотя опросы по ставке во всю идут. Часть нерезов ждёт снижения на 25 б.п. до 7%. Но в основном профики за hold. Момент так себе. Фед ужесточает, часть особо чувствительных и горячих EM отправили в нокдаун. Нефть расти не хочет. Рубэн от санкций до сих в себя прийти не может. Наступило лето.