Может ли повториться апрельская ситуация, когда фьючерс на нефть WTI ушел в минус? Может, считают аналитики: у берегов США (в Южной Калифорнии, в Мексиканском заливе) и на пути к ним находится около 50 млн баррелей нефти, страной происхождения которой является Саудовская Аравия.

➡️ «Если все саудовские танкеры разгрузятся, то эта нефть в течение мая сведет на нет почти все сокращения добычи по сравнению с мартовскими уровнями, фактически поддерживая текущие высокие уровни наполнения хранилищ», — сообщила старший аналитик Rystad Energy по рынку нефти Паола Родригес-Масиу.

Аналитики считают, что Саудовская Аравия продолжает ценовую войну на истощение, причем фактически на два фронта. С Россией «война» перешла из активной стадии в затяжную и выливается в попытки сторон отобрать рынки у  оппонента.

С Штатами «воюют» иначе. Мартовское решение о выходе из сделки ОПЕК+ принято Эр-Риядом не без поддержки финансовых кругов США, заинтересованных в поражении Трампа на президентских выборах. Впрочем, Трамп напомнил саудовскому истеблишменту, кто пока является хозяином Белого дома: после разговора президента США с наследным принцем, а затем и с королем СА объявлено о допсокращении добычи на 1 млн б/с.

➡️ «Однако история с новой нефтяной интервенцией Саудовской Аравии, материализовавшейся в армаде нефтяных танкеров у побережья США, свидетельствует о том, что Эр-Рияд не считает игру проигранной», — говорит старший аналитик WMT Consult Валерий Андрианов.

«При этом Саудовская Аравия хочет представить дело таким образом, что это якобы она несет основное бремя по сокращению нефтедобычи в мире. Но на самом деле основную роль в этом процессе играет Россия: для СА обязательства по сокращению добычи составляют порядка 27% от экспорта, в то время как для России — 48%. Двойная игра Саудовской Аравии — желание «продать» себя как ответственного партнёра для США и в то же время манипулирование цифрами и продолжение ценовой войны — грозит замедлить сокращение запасов углеводородов в США и вызвать новый коллапс нефтяных цен», — считает инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов.
https://oilcapital.ru/article/general/29-05-2020/saudovskaya-velikaya-armada?utm_medium=messenger&utm_campaign=communities_1mi&utm_source=telegram

​​🔥 ДЫРЫ В ПОРТФЕЛЕ «ГАЗПРОМА»

‼️ «Газпром» теряет рынки. Польский транзит практически прекращен, потому что поставлять газ по цене хабов не только бессмысленно, но и убыточно.
☑️ Тем более, что эти убытки так или иначе будут получены на тех направлениях, где действуют контракты «качай или платы»: Украина, «Северный поток».
☑️ Закупки газа снизила Турция, как по трубе, так и СПГ, в результате чего Россия за год превратилась из первого поставщика в пятого. После Азербайджана, Ирана, Алжира и Катара.
☑️ Да и тут США дышат в спину.
☑️ Статистика по Китаю получается размытая из-за простоя «Силы Сибири» по причине проведения «профилактических мероприятий». Но на этом рынке мы в любом случае не ключевой игрок, и «Газпрому» в целом он погоды не сделает.
☑️ Пока еще ситуацию спасают долгосрочные контракты, привязанные не к споту, а к цене нефти, но это, скажем так, пиррова бухгалтерия.
☑️ Потому что цена рухнет как раз к осени, когда, дай бог, оживится спрос, и «в среднем по палате» для «Газпрома» все будет снова плохо.
☑️ Кажется, с таким портфелем стратегически неизбежно не только получение финансовых убытков, но и урезание инвестпрограммы.
☑️ Этот боливар уже не вынесет всех подрядчиков — самому бы не сдохнуть.
🔜@teckteck

‼️ Еще пять компаний группы «Россети» меняют юридические наименования при переходе к единому бренду.

29 мая годовые собрания акционеров утвердили новые наименования: ПАО «Россети Волга», ПАО «Россети Московский регион», ПАО «Россети Ленэнерго», ПАО «Россети Кубань» и ПАО «Россети Сибирь».

Ранее это сделали АО «Россети Тюмень», ПАО «Россети Юг» и ПАО «Россети Северный Кавказ». Текущий этап ребрендинга является вторым, проводимым в группе.

На первом этапе (с июня 2019 года) все электросетевые компании группы начали использовать новые названия с брендом «Россети» в корпоративных и маркетинговых коммуникациях.

Новый бренд:
✔️ Открывает дополнительные возможности для увеличения инвестиционной привлекательности
✔️ Символизирует единые стандарты качества работы группы «Россети»
✔️ Усиливает взаимосвязь компаний
✔️ Означает принципиально новый уровень ответственности
✔️ Является дополнительным стимулом для роста эффективности

Переименование не влечет изменений в правах и обязанностях по отношению к потребителям и контрагентам.

​​🔥 А ВОТ ТЕПЕРЬ ОТКЛЮЧИМ ГАЗ!

‼️ В «Газпроме», однако, быстро смекнули, что люди — это новый газ. Потому что премиальный рынок теперь внутри страны. И для подрядчиков — тоже.
☑️ Речь пока не про строительство кольцевой ветки газопроводов, а про внедрение интеллектуальных систем учета, проще говоря, умных счетчиков.
☑️ Настолько умных, что позволяли бы дистанционно отключать газ за неуплату.
☑️ Особенно востребованной технология будет на Северном Кавказе.
☑️ Но попробуйте просто взять и приехать в аул с болгаркой и автогеном, особенно по мере развития экономического кризиса.
☑️ Конечно, куда безопаснее нажать кнопку на пульте дистанционного управления.
☑️ Впрочем, это приятное дополнение, а суть в том, что программа, конечно, долгосрочная и дорогая.
☑️ Оценить бюджет трудно, но если примерно 20% будет переложено на население и это приведет к росту цен на 2% (а такие цифры звучали на недавних совещаниях), то, исходя из данных по общей выручке от продажи газа населению, можно говорить о стоимости интеллектуальной программы в 15-20 миллиардов рублей.
☑️ Умножим на два (не спрашивайте, зачем) и получим сумму, которая вполне может заинтересовать Ротенберга. Младшего.
☑️ Потому что человеку, обкатавшему «Платон», газовые счетчики точно по плечу.
🔜@teckteck

​​💼  БОЙ РАДИОНОВОЙ

‼️ Светлана Радионова в кейсе с таймырским разливом демонстрирует, что она самый яркий руководитель Росприроднадзора со времен Олега Митволя.
☑️ Тот, впрочем, был только замом и работал чисто на пиар, а Радионова сейчас либо резко наберет аппаратный вес, либо надолго лишится такой возможности.
☑️ Ее Фейсбук, где выложены фото разливов, недвусмысленно на это намекает.
☑️ Конечно, воевать против «Норникеля» на его территории невозможно, поэтому надо добиваться введения режима ЧС «сверху».
☑️ Тем более, что материалы уже переданы в прокуратуру Красноярского края и наверняка окажутся на контроле у Генпрокурора.
☑️ Разлив более чем пяти тысяч тонн нефтепродуктов уже позволяет вводить ЧС, а здесь норма превзойдена вчетверо.
🔜@teckteck

🌪 ВИРУС-НА-АМУРЕ

‼️ «Газпром» продолжает множить очаги коронавируса в стране.
☑️ Подрядчик Амурского ГПЗ оштрафован за то, что трое вахтовиков с ковидом не были изолированы от коллег.
☑️ На самом деле это не штраф, а форма освобождения от ответственности, потому что благодаря Амурскому НПЗ маленький поселок Свободный уже стал лидером области по количеству заболевших.
☑️ На сегодня уже 78 подтвержденных случаев.
☑️ В Свободный вошли подразделения химической и биологической защиты 35-й армии. Не помешал бы еще десант прокуратуры, ведь взлет числа заболевших пришелся на период после массовой молитвы рабочих-мусульман,
☑️ Тогда руководство завода уверяло, что это никак не отразится на эпидемиологической ситуации.
🔜@teckteck

​​🛢 БАЛАНС БЛИЗОК

‼️ Россия и Саудовская Аравия согласились продлить действующий режим сокращения добычи еще как минимум на месяц, а дальше смотреть по обстоятельствам.
☑️ Пока восстановление спроса идет даже быстрее, чем ожидалось.
☑️ Если на максимуме он сократился до 28 миллионов тонн, то в мае «всего» на 21 миллион, что в сочетании с сокращением добычи (4 миллиона баррелей плюсом к 10 дали страны вне ОПЕК+).
☑️ То есть в июне можно ожидать баланса, а в июле даже дефицита.
☑️ Но даже в этом случае он будет покрываться за счет уже добытой нефти, которая ждет своего часа в нефтехранилищах и танкерах.
☑️ Одно можно сказать с уверенностью: никому больше не придет в голову использовать демпинг как инструмент передела рынка.
☑️ Армада саудовских танкеров, каждый день простоя которой стоит миллионов долларов, тому порукой.
🔜@teckteck

​​🛢 УТОНУВШИЕ В МЕРЗЛОТЕ

‼️ Норильский разлив, даже если его причиной была банальная коррозия, ставит вопрос о том, что делать с советским арктическим наследием в условиях таяния вечной мерзлоты.
☑️ Знаете, какая температура стояла на Таймыре накануне аварии? Больше 25 градусов!
☑️ В Москве о таком можно было только мечтать.
☑️ Да и в среднем температура в российском Заполярье растет на 0,8 градуса Цельсия в год, что в четыре раза выше общемирового уровня.
☑️ Это, кстати, второй звоночек «Норникелю», у которого есть крупнейший промышленный актив не только на Таймырском, но и на Кольском полуострове.
☑️ А вот «Ямал-СПГ» и «Арктик СПГ» вне зоны риска, поскольку строились уже с учетом климатических изменений.
🔜@teckteck

​​🔥 НАЦИОНАЛЬНОЕ ДОСТОЯНИЕ РОТЕНБЕРГОВ

‼️ Коллективный Ротенберг (с) идеально воспользовался кризисом экспортной модели «Газпрома».
☑️ «Русхимальянс», принадлежащий наполовину самому «Газпрому», а наполовину бывшему топ-менеджеру Ротенберга Атему Оболенскому, будет покупать для газоперерабатывающего комплекса в Усть-Луге по 45 млрд кубометров газа в течение 20 лет.
☑️ На экспорт, таким образом, пойдет уже не трубопроводный газ, а СПГ.
☑️ Кроме того, на той же промышленной площадке «Русгаздобыча» Оболенского уже самостоятельно (через дочку БХК) строит газохимический комплекс, который будет производить продукцию более высоких переделов.
☑️ То есть высокомаржинальный бизнес, ориентированный на экспорт, изначально остается за периметром «национального достояния», которому остается функция поставки сырья.
☑️ А все потому, что инвестпрограмма «Газпрома» до сих пор ориентирована на прокладку труб, а не на высокие переделы.
🔜@teckteck

​​🗑 РЕБУС ШИЕСА

‼️ Прокатившаяся по СМИ волна сообщений о том, что архангельские власти открестились от «Технопарка Шиес» — не более, чем грамотная пиар-акция.
☑️ Статус приоритетного инвестиционного проекта области ничего, по сути, не решал. Кроме того, его несложно вернуть в любой момент.
☑️ Например, после выборов.
☑️ Тем более, что ровно к тому моменту наконец будет выполнено поручение президента — выяснить мнение местных жителей.
☑️ Но только под видом местных жителей теперь будут выступать представители ОНФ.
☑️ Не факт, что они горячо поддержат строительство полигона (кто знает, какова будет политическая обстановка к тому моменту), но факт, что они не остановятся перед этим, если получат команду.
☑️ Главное, на что нужно обращать внимание — соглашение между Архангельской областью и Москвой не денонсировано, а значит, Цибульский должен Собянину.
☑️ Если, конечно, победит на выборах в сентябре.
🔜@teckteck

​​🛢 БОДАЮТСЯ НЕ ЗА ПЯСИНО

‼️ «Норникель» продолжает попытки преуменьшить реальный масштаб катастрофы на Таймыре.
☑️ Например, гордо заявил о том, что нефтепродукты так и не добрались до озера Пясино.
☑️ Практического смысла в этой дискуссии немного: объемы вылившегося топлива известны, распределение их между грунтом и водоемами тоже, а количество водоемов, куда попала солярка, не влияет на оценку НВОС и тем более на штрафы.
☑️ Но раз пошла такая пьянка: превышение ПДК в озере зафиксировано.
☑️ Правда, оно несильно превышает фоновые значения, потому что вокруг все уже давно загажено «Норникелем».                                                                                                                                                              ☑️ Поэтому компании стоит опасаться даже не 10-20-50 миллиардов НВОС конкретно за этот разлив, а комплексной проверки, которая вывернет их бизнес наизнанку.
🔜@teckteck

​​🔥 А У НАС НЕЙТРАЛЬНЫЙ ГАЗ

‼️ Кажется, «Газпром» внезапно нашел свое конкурентное преимущество там, где меньше всего стоило ждать, — в европейском «Зеленом пакете» (The European Green Deal).
☑️ Очевидно, что природный газе меньше всего способствует изменениям климата среди всех видов ископаемого топлива.
☑️ Но есть и крайне существенная разница между трубопроводным газом и СПГ — с точки зрения углеродного следа, ключевого показателя для достижения климатической нейтральности.
☑️ Только в процессе транспортировки углеродный след у американского СПГ превышает аналогичный показатель «Газпрома» в три с лишним раза, если сравнивать с «Северным потоком» и в 2,1 раза при сравнении с украинским маршрутом.
☑️ Более того, трубопроводный газ оказывается экологичнее алжирского и катарского, как ни сравнивай.
☑️ Но выбросы парниковых газов (а также диоксида серы и прочих вредных продуктов горения) сопровождают сам процесс сжижения газа.
☑️ В этом смысле один СПГ завод также угрожает климату, как половина угольной ТЭС.
☑️ Учитывая, что Германия полностью отказывается от угольной генерации именно по экологическим соображениям, покупать большие объемы СПГ в такой ситуации становится странно.
☑️ Конечно, нынешняя политическая конъюнктура не позволяет разыграть эту карту как следует, но усиливает позиции «Газпрома» и Германии на среднесрочную перспективу. И стратегически.
🔜@teckteck

​​🔥 «ГАЗПРОМ» ВЫДОХСЯ

‼️ При взгляде на статистику ФТС января-апреля наиболее рельефно выглядит катастрофа «Газпрома».
☑️ Если доходы нефтяников от экспорта сократились на четверть (при обвале на 40% в апреле), то «Газпром» потерял более половины.
☑️ Причем у него снизились и физические показатели, сразу на 24%, в то время как нефтяники ни уронили ни барреля (понятно, что в мае ситуация изменится за счет действия сделки ОПЕК +).
☑️ При этом во второй половине года нефтяные цены должны стабилизироваться, в то время как «Газпром» продолжить терять деньги за счет изменения цены долгосрочных контрактов, привязанной как раз к нефти.
☑️ Но еще более удручает сравнение с экспортом СПГ, который за четыре месяца в деньгах сократился на треть, а в физическом объеме только на 12,7%.
☑️ Более того, в апреле «Новатэк» и Sakhalin Energy уже круто пошли в рост, подняв на четверть больше, чем в апреле, у «Газпрома» аналогичный результат, но с обратным знаком.
☑️ Ну и в абсолютных цифрах. СПГ было продано на 521 млн долл, трубопроводного газа на 1,32 млрд долл.
☑️ То есть, имея монополию, «Газпром» в моменте уступил треть экспорта конкурентам.
🔜@teckteck

​​💸 ЭФФЕКТ ПОШЛИНЫ

‼️ Если что и восстанавливается опережающими темпами, то это пошлины на нефть.
☑️ Минфин радостно посчитал, что с середины мая до середины июня, то есть до пока рынок максимально полно чувствовал эффект сделки ОПЕК+, средняя стоимость нефти составила более 274 долл за тонну, что недалеко от докризисных значений.
☑️ Это ли не повод повысить пошлину почти в пять раз, до 37,8 долл за тонну.
☑️ Схожим образом вырастут пошлины на экспорт бензина, с 2,4 долл за тонну до 11,3.
☑️ Казалось бы, Минфин суров, но справедлив. Однако справедливые правила игры действуют для всех, а для избранных есть и особые правила.
☑️ В частности, пошлина на нефть с Приразломного и части восточносибирских месторождений по-прежнему умножается на ноль.
☑️ Как говорится, угадайте компанию, имеющую подобную льготу, по уровню отчислений в бюджет.
🔜@teckteck

​​🚔 БИТЫЙ НЕБИТОГО СДАЕТ

‼️ СК столь активно возбуждает все новые уголовные дела по факту норильского разлива, что в этом становится видна тактика размывания ответственности.
☑️ Но при этом ни один фигурант не является сотрудником ПАО «Норильский никель».
☑️ И получается как бы, что компания ни в чем не виновата, она едва ли не жертва.
☑️ За все должны ответить сотрудники ТЭЦ-3, мэр Норильска и чиновница Ростехнадзора, которая не начала в 2019 году внеплановую проверку.
☑️ По такой логике, в банкротствах банков с выводом активов могли быть виновны только сотрудники ЦБ, которые не приходили с проверками, а не сами банкстеры.
☑️ Факт же в том, что руководство и НТЭК, и самого «Норильского никеля» знало о критическом состоянии резервуара, но тем не менее приняло решение о его дальнейшей эксплуатации вместо полной замены оборудования ТЭЦ-3.
☑️ Пока же следствие само ведет себя как Ростехнадзор, долгое время не замечавший того, что творит на своей территории «Норникель».
🔜@teckteck

​​🔥 НЕ ВСЕ ПРОГНИЛО В ДАТСКОМ КОРОЛЕВСТВЕ?

‼️ Кажется, разборки, затеянные Трампом с Германией, могут помочь «Газпрому».
☑️ «Северный поток-2» все же исключили из требований директивы, а теперь, набравшись смелости, компания подала заявку в профильное ведомство Дании с просьбой разрешить использование в ее акватории якорных судов.
☑️ Мол, мы ведь уже делали это раньше и ничего, ни одна мина времен Второй мировой не разорвалась.
☑️ У Дании с Трампом свои счеты после его намерения «отжать» Гренландию.
☑️ Поэтому вероятность позитивного решения по заявке не нулевая, а это значит, что достраивать «Северный поток-2» сможет не только «Академик Черский».
🔜@teckteck

​​🌲 ПО ЗАВЕТАМ ГРЕТЫ

‼️ Волна переоценки ценностей докатилась до Швеции, где  решили снести памятник «деспотичному» королю Карлу XII и поставить вместо него Грету Тунберг.
☑️ Сейчас она, конечно, куда более мощный трендсеттер. Как известно, у нее есть влиятельные последователи и в России, главный среди которых Анатолий Чубайс.
☑️ Точнее, он понимает что правила игры поменялись, и если не прочувствовать этот момент сейчас, потом будет поздно.
☑️ В частности, речь идет об углеродном налоге на импорт, который всерьез обсуждается в ЕС.
☑️ В том числе, на импорт самих углеводородов. С этой точки зрения СПГ – совсем не «зеленый товар», потому что для его производства расходуется огромное количество энергии, сопровождаемое выбросом парниковых газов.
☑️ Относительно «зеленый» газ можно поставлять только по трубе.
☑️ Ну а сам Чубайс вынашивает большой проект по ветрякам. «Зеленая» электроэнергия – отличный товар для экспорта.
☑️ Но своего ресурса у «Роснано» не хватит.
☑️ По-настоящему масштабный проект способен сделать альянс «Ростеха» и «Росатома», который уже сформировался под рынок мусоросжигательных заводов.
🔜@teckteck

​​🗣 УПРАВЛЯЕМЫЙ НЕГАТИВ «НОРНИКЕЛЯ»

‼️Письмо директора российского представительства WWF Владимиру Потанину, которое вы наверняка прочитали в разных каналах и даже СМИ, — пример того самого «управляемого негатива».
☑️ Вроде как и сказаны правильные слова о необходимости принять на себя персональную ответственность, а также провести достаточно затратные мероприятия по «озеленению» бизнеса компании.
☑️ Не удивимся даже, если часть их попадет в скорый релиз компании. Схема простая, называется двухходовка.
☑️ Ну а чего вы хотите от WWF, если в их рейтингах экологически ответственных горнорудных компаний «Норникель» занимал лидирующие позиции.
☑️ А те, кто реально хочет добиться ответственности за экологическую катастрофу, пишут не Потанину, а Бастрыкину.
🔜@teckteck

​​🔥 «ГАЗПРОМОСВОЙ»

‼️ Чтобы вы не думали, будто бы «национальное достояние» принадлежит нации, хотя бы в лице партии и правительства.
☑️ «Газпром» не просто щедро заплатил Ротенбергам и Тимченко за выкуп у них строительных «дочек», он еще и взял на работу их топ-менеджеров.
☑️ То есть инвестиции госкомпании по-прежнему будут находиться под полным контролем двух благородных семейств.
☑️ На рынке новую «дочку» уже любовной называют «Газпромосвой».
☑️ Наиболее вероятной точкой приложения сил выглядит строительство «Силы Сибири-2», потому что на западных направлениях, включая Турцию, позиции кажутся утерянными безвозвратно.
🔜@teckteck

​​💸 ПОСЛЕВКУСИЕ РАЗЛИВА

‼️ Кажется, Владимир Потанин создал огромную проблему для преследователей из списка «Форбс» и не только для них.
☑️ Правительство реанимировало законопроект о ликвидации разлива нефтепродуктов.
☑️ Больше всего недовольства пока вызывает пункт о необходимости создания финансовых резервов, причем только для частных компаний.
☑️ Как будто разлив из трубы «Лукойла» чем-то опаснее для природы, чем из трубы «Росефти».
☑️ Вангуем, что по итогам никакого финрезерва не останется, будет страховка и банковская гарантия, что само по себе логично.
☑️ Но есть и более любопытный пункт, о необходимости согласования планов предупреждения и ликвидации разливов с правительством.
☑️ Тут уже нет исключений для госкомпаний, зато есть просто колоссальное пространство для работы лоббистов.
☑️ Так что золотые времена в Ростехнадзоре и Росприроднадзоре вовсе не закончатся с масштабной арктической проверкой.
🔜@teckteck