📣 Публичные инвестиции за январь принесли прибыль 5715,9$ или 12,8%

👨‍💻 Подробную таблицу с цифрами и отчет за январь можно прочитать на блоге. Январь выдался жарким и озолотил многих инвесторов. Результаты совокупного (включая публичный) портфеля рекордные, получены семизначные цифры бумажной прибыли. Публичный портфель благодаря инвестициям в IPO принес более 400 000 рублей.

Январь еще запомнится тем, что организовал в Египте русскоязычный бизнес-клуб. Записи некоторых встреч можно посмотреть в инстаграм-аккаунте. В конце января переехали с семьей из Египта в Питер и уже через недельку другую планируем переехать в Сочи.

Основными героями портфеля являются:

📈 ЗПИФ ФПР благодаря плотному расписанию успешных IPO вырос на 22%. В конце января, на фоне предстоящей допэмиссии паев и роста спреда между справедливой и рыночной стоимостью пая до 20%, зафиксировал четверть позиции. Вероятно, это было не самое лучшее решение.

📈 Акции АФК Системы за месяц выросли почти на 10%. Главные драйверы - рост акций Озона и новости о предстоящем IPO Segezha Group. Продолжаю держать приличную часть портфеля в Системе.

📈 Акции Тинькофф банка выросли почти на 30% благодаря новостям о снижении доли голосов Олега Тинькова с 84% до 35%. Прагматичные инвесторы позитивно оценили ослабление влияния непредсказуемого основателя.

📈 Биткоин прибавил +17%, в январе была куча позитивных новостей и поводов для эйфории. Даже Рей Далио заговорил о криптовалютах, как инвестиционном инструменте. В январе докупил в портфель Риппл. Ждем отметку в 50 000$. Update: Пробили 43к$, эффект Илона Маска, теперь и в крипте.

С подробной статистикой и основными новостями можно ознакомиться в обзоре на блоге.

⛽️ Нефть раньше, чем ожидалось, перешагнула $60 - столько она стоила до ковида.

🇷🇺 Это помогает рублю и российским индексам - в последние дни всё весело зеленеет. В чём причины, чего ждать дальше - давайте покопаемся в фундаментальных факторах.

1️⃣ Соглашение ОПЕК+ всё-таки работает. Скрепя сердце и рискуя потерять долю рынка, участники стараются удержать добычу в рамках договорённостей. В марте новая встреча, но пока всё в силе.

2️⃣ Несмотря на вопросы с новыми штаммами вируса, запуск массовой вакцинации продолжает вызывать у инвесторов оптимизм относительно скорого (возможно, 2 полугодие 2021) восстановления пострадавших секторов экономики.

3️⃣ Нефть, как и большинство сырьевых товаров, возбуждается при виде печатного станка. Обычно на избыток ликвидности положительно реагируют также золото и биткоин. Новость в том, что демократы придумали схему, как принять в Сенате пакет стимулов $1.9 трлн, обойдя согласие республиканцев. Индекс доллара перестал расти, что для нефти, номинированной в $, гуд.

4️⃣ Нефть - это не столько жидкость в танкерах, сколько электронные контракты - фьючерсы, причём необязательно поставочные. А здесь в последние дни наблюдается т.н. бэквордация - расширение спреда между фьючами с разными сроками экспирации. Сейчас "ближние" контракты (февраль) стоят дороже мартовских и более дальних. С одной стороны, это побуждает трейдеров продать, пока дорого. С другой, это сократит рыночное предложение и толкнёт цены вверх.

Что может помешать нефти расти дальше или даже удержаться:

1️⃣ До всеобщей вакцинации - как до Пекина. Несмотря на успехи последнего в восстановлении роста ВВП, один Китай не вытащит глобальный спрос. А он пока слаб.

2️⃣ Прогнозы на возобновление авиаотрасли и туризма - очень скептические. Только 1% экспертов отрасли ждут этого чуда в 2021 году, 41% - к 2024 г.

3️⃣ За спиной ОПЕК всегда стоят американские сланцевики. $60 - это как раз то, что им нужно. Никакими обязательствами по добыче они не связаны, зальют рынок нефтью как только, так сразу. А налоги, которыми их обложит Байден - это всего лишь +3-5 долларов к себестоимости.

Как думаете продолжится рост нефти или нас ждет откат к 45-50$?

Выложил записи прямого эфира, в котором по просьбам подписчиков рассказал про всю поднаготную жизни и зимовки в Египте. Разобрали самые важные вопросы (пользуйтесь таймкодами):
❓ Почему мы зимуем в теплых странах и как это происходит обычно?
❓ Почему в этом году мы зимовали в Египте?
❓ Открыт ли Египет для россиян и нужна ли виза?
❓ Какие цены на аренду жилья в Дахабе и во сколько обходится зимовка?
❓Преимущества и недостатки жизни в Египте?

❕ В конце видео ответил на десятки вопросов, в том числе про инвестиции. На мой взгляд в эфире масса полезной практической инфы для ленивых инвесторов, мечтающих о зимовках в теплых странах, поэтому рекомендую сохранить в закладки и посмотреть (на скорости 1,25-1,5 будет ок). Подписывайтесь на ютуб-канал, чтобы не пропускать новые видео.

​​TCS Group этой ночью включен в основной индекс MSCI Russia с весом 2.1%.

Акции отреагировали +4.5% гэпом с открытия. Все знали, всё было заложено в ценах. Я писал о включении еще осенью. Оказывается, не всё. Был ещё вариант переноса на май, но сработал более вероятный сценарий. Изменения вступают в силу 26 февраля. Поздравляю всех кто держит несмотря ни на что, в моем портфеле бумажная прибыль по Тинькофф уже более 300%.  

P.S. MSCI также незначительно увеличили количество акций в индексе Полиметала и Мейла, а также снизили долю Яндекса.

Выручка Freedom Holding Corp. (есть акции в портфеле, плюс через Фридом Финанс я инвестирую в IPO), в третьем квартале 2021 фискального года (с окончанием 31.12.2020 г.) выросла до $100,2 млн. Это +239% год к году. Комиссионные доходы подскочили на 261% —  до $74,3 млн. Чистая прибыль FRHC выросла более чем в 10 раз год к году и достигла $42,3 млн.

Это самый успешный квартал для компании, как и весь 2020 год. Акции FRHC торгуются на NASDAQ, их можно купить и на Санкт-Петербургской бирже, вчерашние торги они закрыли на $56,05 за акцию. Капитализация — более $3,27 млрд.

Глава компании Тимур Турлов в интервью Эксперту сказал, что это лучший квартал для FRHC, открывались тысячи счетов в день: «Мы пытались не сломаться под нагрузкой, которая на нас упала. Масштабировали наши системы, делали инвестиции в бэк-офис. Одновременно у нас произошло слияние с Церихом». Мы сфокусировались на качестве, а не на экстенсивном развитии, что сэкономило наши операционные расходы».

Во всем холдинге по 2020 г. открыто почти 230 тысяч счетов, за последний квартал прирост 17%. В России у Фридом Финанс по итогам января-2021 более 96 тыс. клиентов на Мосбирже. В конце прошлого года у них была небольшая утечка данных, руководство ФФ, на мой взгляд, адекватно отреагировало и полностью признало проблемы. Цена акций компании на эти новости почти никак не отреагировала, хотя я уже даже планировал докупаться.

Крупные российские инвесторы постепенно переходят в акции.

По данным с официального телеграм-канала Сбера, в 2020 году доля акций в портфелях клиентов Private Banking (от 100 млн рублей) увеличилась с 27% до 35%, а облигаций — снизилась с 63 до 49%. В акции начали вкладываться даже клиенты с консервативным подходом.

Спросом пользовались компании высокотехнологичного сектора и Е-commerce, выигравшие от локдаунов. Во второй половине года наметился переход в циклические сектора — особенно нефтяной и финансовый. Инвесторы ждут, что темпы вакцинации вырастут и мировая экономика начнёт восстанавливаться.

🎤 Часто вижу ваши вопросы: где доказательства, что криптовалюты уже начали реально внедряться? Поскольку эти изменения будут долгосрочно влиять и на мой портфель, собрал несколько фактов по теме.

🚗 Самый очевидный пример - Тесла. Маск дал биткоину хороший толчок, правда, повысил риски самой Теслы - акции могут стать более волатильными. Неудивительно, что биток улетел в космос, а Тесла немного просела.

Далее в списке:
💲 Squire (SQ) - модный финтех от Джека Дорси, +250% в 2020 г. Верит в биткоин и даёт возможность торговать им через свой сервис с 2018 г.

💲 PayPal (PYPL), +145% за год. В ноябре запустили сервис по хранению и торговле BTC в США, в 1 пол. 2021 г. планируют раскатать на другие страны.

💲 MicroStrategy (MSTR), +580% за год. Занимаются облачным бизнесом и ПО, но активно инвестируют в биток (ок. $3 млрд). Поэтому акции ходят следом за ним (это в т.ч. и фактор риска).

💲 VISA (V) и Mastercard (MA): обе компании до конца 2021 г. запланировали интеграцию в свои платёжные системы сервисов по хранению, приёму и отправке платежей в крипте (пока только стейблкоины с обеспечением).

💲 Twitter (TWTR) - намерен платить сотрудникам и партнёрам в BTC.

💲 JP Morgan (JPM) - разрабатывает свою криптосистему, не хочет оказаться динозавром.

💲 Банк BNY Mellon (BK) - создаёт платформу хранения цифровых активов.

Сейчас не все готовы работать с криптой напрямую, часто используют конвертацию по типу мультивалютной карты. Но это, думаю, дело времени.

👨‍🎓 Главным риском я считаю не столько пузырь и хайп вокруг крипты, сколько регуляторный риск. Государства стоят на страже интересов финансовой системы. Они привыкли контролировать денежные потоки и собирать налоги через старые проверенные банки. Пока с трудом представляю ситуацию, когда власти позволят частным валютам стать полноценным средством платежа. Сейчас правительства спешат создать "госкрипту" - цифровой рубль, юань и т.д. Китай в этом продвинулся дальше всех.

💰 Что касается моего портфеля, то в нем уже 7% крипты. В декабре нарастил  долю Эфира, в январе Риппла, сейчас добираю EOS.

А что из последнего вы покупали в криптопортфель? Открыл комментарии.

🎤 Краткие итоги пресс-конференции Э.С. Набиуллиной после сохранения ставки на 4.25% - для тех, кто был на работе или просто не удосужился посмотреть.

📌 Экономика восстанавливается быстрее ожиданий, дальше всё будет устойчиво хорошо.

📌 Базовый сценарий: цикл снижения ключевой ставки завершён! Влияние: рынок облигаций, ставки по депозитам, ипотека.

📌 Инфляция растёт выше ожиданий. Причины 2: рост цен на коммодитис (сырьё) на глобальных рынках и эффект от девальвации рубля (осенью 80+, на ценах сказалось сейчас).

📌 Инфляция достигнет пика 5.5% в феврале-марте и дальше пойдёт на спад.

📌 Изучаем движение WSB [Wallstreebets]. Но не для того, чтобы перенять их опыт, а для внесения изменений в наше регулирование.

📌 Риски инвестиций в криптовалюты растут. Ясно дала понять, что крипта как средство платежа будет вне закона.

📌 Напомнила, что она против продления льготной программы ипотеки. Говорит, что выгода от низкой ставки съедена ростом цен на жильё.

P.S. Брошка на лацкане была в виде точки, значит ли это точку в цикле понижения?!

⚡️ Неделя выдалась волатильной и уже привычно нервной. Но в итоге индекс Мосбиржи вырулил в плюс 1%. РТС +2% за счёт закрепления рубля ниже отметки 74. Это заслуга нефти, которая нацелилась на $63, что явно не соответствует состоянию экономики. Столько нефть стоила в январе 2020 г., когда доллар был по 64.

Заметные события недели:
1️⃣ Решение ЦБ сохранить ставку 4.25%.
2️⃣ Волатильность из-за судов над Навальным, готовящихся санкций и заявления Лаврова о разрыве отношений с ЕС.
3️⃣ Новые хаи биткоина после покупки Маском крипты на $1.5 млрд.
4️⃣ Второй импичмент Трампу.
5️⃣ Проект правительства по разрешению инвестирования маткапитала.

🏆 Фавориты недели:
🔺 QIWI +12.9%
🔺 Яндекс +9.5%
🔺 TCS Group +9.3%
🔺 Русал +3.9%
🔺 Магнит +3.5%

Нелетающая птичка Киви взлетела на новости, что её пригласили возглавить разработку отечественной инфраструктуры финтеха взамен буржуинской. Распространялись также слухи о покупке Яндексом. Он, в свою очередь, тоже начал расти. Помогли новости о беспилотнике и расширении складской базы. Утечку данных 5000 клиентов акции проигнорировали. Тиньков - ещё один рывок на включении MCSI и отчётности по прибыли (+34% г/г.). Русал покупает завод в Германии. Преимущество с т.зр. углеродного налога: 90% алюминия Русал выплавляет с помощью электричества.

📉 Акции с наибольшими потерями:

🔻 HHRU -4.8%
🔻 МТС -2.6%
🔻Аэрофлот -2.2%
🔻Сбер -2.1%
🔻Mail -1.8%

HHRU получил оценку "на уровне рынка", небольшая коррекция после большого роста и в ожидании мартовской отчётности. МТС выставил оферту на выкуп акций в рамках консолидации дочерних структур. Небольшая нервозность по поводу цены принудительного выкупа. Аэрофлот публикует статистику пассажиропотока за январь, бумага фундаментально слаба. Сбер падает на ожидании санкций. Нерезы бегут из бумаги, несмотря на сильный фундаментал.

💬 Каких движений ждёте на следующей неделе, пойдём на север или на юг?

🔊 Олег Тиньков в голосовой соцсети Clubhouse провёл стрим, который собрал 5 тыс. участников. Общение там идёт только онлайн, запись технически не предусмотрена. Поэтому даю в пересказе.

🚀 Основатель TCS Group заявил, что Тинькофф хочет иметь 20 млн клиентов и стать вторым после Сбера, "...потому что первым быть невозможно". Пока Тинёк немного отстаёт от ВТБ, хотя по рыночной капитализации обогнал его ещё осенью 2020 г.

🎤 Говоря о своём детище, Тиньков повторил мантру о перспективах продажи бизнеса: "Сейчас эта штука уже большая, она не продаваемая, а только капитализируемая. Планы поменялись". Кстати, с 16 октября, когда было объявлено об отмене сделки с Яндексом, TCSG вырос на 90%.

😣 Об отношениях с IT-гигантом Олег продолжает говорить эмоционально. Видимо, история с неудавшейся сделкой продолжает его волновать: "Они свой шанс упустили... я их уважаю... я готов обсуждать, но только партнёрство". Дверью Тиньков не хлопает и мостов не сжигает. Он не говорит, что не готов продать за любые деньги. Но считает, что "им будет сейчас тяжело такую сделку сделать".

🙈 График котировок акций TCS Group сейчас уперся в сильный уровень сопротивления. С точки зрения фундаментала практически все драйверы роста уже отыграны, мультипликатор P/E (сейчас 16+) уже почти достиг исторического рекорда, но при рентабельности (ROE) в 45% это не кажется таким уж большим значением. Последние продажи инсайдеров также не добавляют позитива.

Какие мысли по акциям Тинькофф банка?

😷 Пандемия для некоторых компаний стала катализатором роста новых направлений бизнесов. Оборот онлайн-бизнесов Х5 Retail Group (FIVE) по итогам 2020 года вырос до 21,9 млрд рублей, из которых около 70% приходятся на продажи в онлайн-гипермаркете «Перекресток Впрок» и около 30% на долю сервисов экспресс-доставки из Перекрестка и Пятерочки. Совокупный рост онлайн-бизнеса +347% год к году, X5 уже занимает долю в 13% от всего оборота российского рынка онлайн-торговли продуктами питания.

👨‍💻 Буквально за несколько месяцев ритейлеру удалось потеснить ближайших конкурентов и стать номер один в онлайн-сегменте торговли продуктами. Правда доля цифровых бизнесов пока составляет всего около 1% от общего объема продаж X5.

💸 С учетом достаточно агрессивного роста бизнеса можно ожидать и роста дивидендов. Причем, если посмотреть на опыт Ozon, который недавно весьма удачно разместился на NASDAQ при отрицательной EBITDA, привлекательность FIVE только растет. Но и конкуренты не сильно отстают.

🧐 Руководство X5 рассчитывает, что к 2023 году они займут уже 20% онлайн-рынка. К этому же сроку планируется и IPO онлайн-бизнесов. Сейчас котировки по бумагам на уровне июля 2020 года, в марте выйдет отчетность по МСФО за 4 квартал 2020 года и можно будет довольно точно оценить возможный потенциал роста дивидендов.

21 февраля (воскресенье) в 13.00 организую благотворительную встречу Ленивых инвесторов в центре Санкт-Петербурга, кстати, по встречам в Питере есть отдельный канал. Для участия во встрече необходимо сделать благотворительный взнос от 1000₽ в фонд Хабенского. Собираем для реабилитации Валерия Аксиньина.

Формат встречи: знакомство, нетворкинг, ответы на вопросы. Готовьте ваши вопросы и боли, будем разбираться.

Для участия во встрече пришлите скрин благотворительного взноса в любом виде на @leninvestor. Участник с наибольшим взносом получит от меня небольшой подарок. Максимальное количество участников ограничено (max 15-20 человек). Буду рад совместить интересное общение с благим делом.

🏛 Банк России представил годовой отчёт о рынке ценных бумаг.

📜 Сам отчёт большой, я отобрал из него только самую интересную статистику российских и иностранных акций на Московской и СПб бирже.

⭕️ Круговая диаграмма на картинке (в комментариях) показывает актуальную структуру инвестиций Россиян на 1 января 2021 г. Российские акции (57%) и облигации (28%) - большая часть вложений. Доля иностранных акций - 7%, облигаций - 8%. Но это отражает не сегодняшние предпочтения наших инвесторов, а накопленный за долгие годы портфель.

🇺🇲 Ещё в августе 2020 года объём инвестиций в иностранные ценные бумаги превысил российские. Так что состав портфеля накопительным итогом будет постепенно меняться. Это хорошо видно на графике нетто-притока средств в правом верхнем углу. Общая сумма инвестиций в акции нерезидентов составила ₽712 млрд, из них ₽570 млрд - в бумаги нерезидентов и ₽142 млрд - в дочки наших компаний за границей (типа Яндекса). График ниже - рост количества активных клиентов на СПб бирже.

📊 2 диаграммы (в комментариях) - отраслевая структура инвестиций - отдельно в иностранные и российские акции. В наших бумагах приоритет отдаётся сырьевым отраслям, в общей сложности 42%. Также заметны банки - 8%, но это за счёт веса Сбера. В иностранных акциях (читай американских и немного китайских) выделяется IT - 28%, транспорт 10% и медицина 10%.

👩‍⚖️ Целый раздел отчёта ЦБ отвёл под разбор полётов с акциями GME, AMC, BB, NOK и пр., которые в январе разгонялись на сотни процентов через соцсети. Вывод, к которому пришёл наш регулятор - инвестиции в иностранные бумаги несут в себе повышенный риск для россиян. Если перегретые зарубежные рынки упадут, это окажет влияние на "благосостояние и поведение" наших инвесторов. Что будет в этот момент с российскими акциями, не уточняется. Что же, предупреждены - значит, вооружены.

💬 А как вы относитесь к рискам, о которых говорит ЦБ? Уже сделали себе статус квал. инвестора на всякий?

Как я получаю 20-30% годовых на облигациях

👨‍💻 В 2020 году я выборочно участвовал в первичных размещениях облигаций российских компаний. Это направление инвестиций в пересчете на годовую доходность показало более 20% годовых (в 2+ раза выше, чем у индекса Мосбиржи), но мне больше нравится даже не доходность, а умеренный и просчитываемый риск по сравнению с инвестициями в акции.

📶 Суть стратегии довольно проста, необходимо участвовать в первичных размещениях облигаций компаний, которые в перспективе нескольких месяцев могут вырасти на 1-3%. Переоценка происходит за счет увеличения доступности бумаг на открытом рынке, покупкой их фондами и пр, а также снижения ключевой ставки.

👨‍🎓 Если исключить форсмажоры (а риски выше, чем у ОФЗ), в среднем участвуя в размещениях бумаг с купонной доходностью 7-11% годовых по 1-3 месяца и забирая по 1-2% можно делать рублевую доходность 15-30% регулярно перекладываясь в новые размещения. В расчет рисков нужно брать не только риск ликвидности и эмитента, но и макроэкономические факторы типа ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ, риски геополитики и рыночных кризисов.

Как вы понимаете самое важное в этом деле рационально выбирать компании, выпускающие облигации. Продолжение поста с рассказом о самых важных критериях отбора можно прочитать на блоге. Пишите в комментариях, если есть чем дополнить.

​​🚚 Закон о налогообложении криптовалют доехал до Госдумы. Сегодня он принят в первом чтении.

🇷🇺 Поскольку Дума уже давно объявлена "неместом для дискуссий", сомнений в принятии нет. Сегодня "За" - 375, "Против" - 0, "Воздержались" - 13.

Что обязан инвестор по новому закону:
⚖️ Отчитываться в ФНС о владении криптой;
⚖️ Платить 13% НДФЛ на прибыль со сделок;
⚖️ Порог - если сумма сделок превышает 600к руб. за год.
НДС не предусмотрен.
⚖️ Штраф - 10% от суммы поступлений или вывода в рублях;
⚖️ Дополнительно - 50к руб. на физлицо или организацию за непредоставление в установленные сроки сведений о получении права распоряжаться криптовалютой.

🌍 Из известных мне примеров, как это работает на практике - ЮАР, где инвесторы начали получать уведомления от тамошней ФНС.

🔎 Каковы шансы, что система обнаружит ваши транзакции на бирже или в обменнике - не берусь комментировать. Как обычно, под контролем у госорганов граница между двумя мирами - фиатным и цифровым. То есть банковские карты, счета, электронные кошельки, переводы для пополнения и вывода. Пока же нужно дождаться окончательного принятия и более детальных разъяснений ЦБ и Минфина.

😏 Ну что, дело движется, пора привыкать к новой реальности.

Что такое Ленивые Инвестиции?

Прежде всего, это инвестирование без лишних переживаний, телодвижений и информационного шума. Отслеживание и фильтрация информации настоящая боль для любого долгосрочного инвестора.

Специально для ленивых инвесторов я запустил отдельный телеграм-канал https://t.me/investlazy, в котором будут публиковаться:
🔺 Самое важное из отчётов компаний
🔺Аналитика значимых новостей и событий
🔺Тезисы из интервью ведущих аналитиков и управляющих
Некоторые сделки из моего непубличного портфеля

Подписывайтесь, чтобы быть в курсе самого важного ленивых инвестиций.

📊 Когда акции начнут падать, и как это связано с инфляцией?

🛒 Инфляция растёт быстрее, чем ожидалось. Г-жа Набиуллина заявляет, что планируется возврат в "нейтральный" диапазон ставки 5-6% на горизонте до 2023 г. Допускаю, что и раньше.

📈 В феврале в годовом выражении инфляция поднялась с 5.2% до 5.4%. Отрицательная реальная ставка становится ещё более отрицательной. Доходность 10-летних ОФЗ превысила 6.6%. 10-леток UST трежерис - 1.3%. Это самый быстрый рост доходности и, соответственно, падения цены за многие годы.

❓ Что это значит для рынка акций? Штатная реакция ФРС (как и любого ЦБ) - сокращение объёмов QE (программы выкупа долговых активов) и торможение работы печатного станка. Это было бы плохим сигналом для рынков, но пока еще речь не идёт о повышении ставки. Говорить о нём вслух сейчас не будут. ФРС продолжает излучать спокойствие🧘‍♂️. Это и понятно: такое заявление или даже намёк на него моментально обрушит рынок акций.

2 основные причины, почему в этом случае начнётся коррекция вниз:
1️⃣ Ликвидность будет изыматься с рынка, топлива для роста станет меньше, деньги - дороже.
2️⃣ Доходность консервативных долговых инструментов станет более привлекательной.

👨‍⚖️ Но кто сказал, что регуляторы будут до посинения держаться за свои прежние обещания и прогнозы о долгой эре нулевых ставок? Поднимут, когда сочтут целесообразным или неизбежным. Без предупреждения, чтобы не провоцировать панику раньше времени. В этой ситуации остаётся только следить за инфляцией (как в Америке, так и у нас), доходностью гособлигаций и риторикой регуляторов. Для себя я считаю важным признаком также падение активности на рынке IPO, про это вчера писал в @ipoblog. Есть и специальные инструменты типа индекса волатильности VIX, индекса страха и жадности, "индикатора Баффета" и др. Тот, кто читает мой блог, уже знает о них.

🤷‍♂️ Не берусь гадать, сколько недель или месяцев ещё продлится бычий рынок на стероидах. Многое сейчас зависит от решения по пакету стимулов $1.9 трлн, за который топит Байден. Для России дополнительный триггер - санкции (может стать и главным). Всё сказанное - не рекомендация, но, похоже, уже наступает момент, когда нужно быть настороже, подумать о сокращении позы в экстра-риске и о наличии кеша на случай распродаж. Самое время вспомнить про рекомендацию держать в консервативных инструментах и кеше процент от портфеля равный (как минимум) вашему возрасту.

💬 Какие у вас ощущения и прогнозы на этот счёт?

Норникель готов снизить дивиденды из-за экологического штрафа 146.2 млрд. Об этом сообщил финдир компании на прямой линии.

🚀 При этом акции выросли вчера на 5.35% на фоне негативных новостей. На чём растём? Разгон в случае с таким гигантом, пожалуй, исключим. Хотя шорты могли порвать от души - много спекулянтов наверняка встало в короткую позу под плохие новости о дивидендах. Как акционеру Русала мне интересно, что у них в дивидендной политике.

✍🏻 Там записано, что компания выплачивает дивиденды в зависимости от уровня долговой нагрузки в размере от 30% до 60% EBITDA (553 млрд по итогам 2020 г.). Если дивиденды в 2021 г. выплатить по верхней границе, как раньше, "на жизнь" с учётом штрафа останется чуть меньше 75 млрд. Кому-то покажется немало, но это в 2.5 раза меньше чем в прошлом году.

🔊 На мероприятии ребята намекнули, что штраф будут платить из дивидендов. После всех расчётов и выплаты промежуточных дивов предварительно получается 86 млрд, 33.5%, от чистой прибыли, что в 1.8 раза меньше предыдущих выплат. Решать, конечно, будет совет директоров и собрание акционеров, пока что-то определённое говорить рано.

📊 Поскольку GMKN вчера был сильно выше индекса, можно сделать вывод, что сохранение выплат в коридоре 30-60% было хорошо воспринято инвесторами. Экологический скандал исчерпан, штраф оспаривать не будут, что уже звучит успокаивающе. Для Норникеля принципиально важно удержание в рамках установленной дивидендной политики. Бумагу любят нерезы, которых там сидит много. А их пугать - себе дороже, акции сразу потеряют в цене.

🤘 В целом доклады на конференц-колле были бодрыми, много говорили о планах обновления инфраструктуры. Металлы рвут и мечут: ралли в никеле и меди, палладий тоже консолидируется и, похоже, готов вырваться из боковика наверх.

🤦‍♂️ P.S. Сегодня рано утром пошли сообщения: в дробильном цехе обрушилась конструкция, погиб человек. Череда аварий на Норке продолжается. Как это скажется на акциях? С утра уже падают на 1%. Рынок сегодня "тонкий", торгуем в мире одни. Так что даже в Норникеле возможна повышенная волатильность.

📺 Налоговая получила полный доступ к банковской тайне.

⚖️ 27 января приняты поправки в ст. 86 НК. ФНС теперь может запрашивать, а банки обязаны предоставлять полную информацию о клиентах. И не только их, но и бенефициаров.

Что входит в перечень копий документов, которые банк обязан раскрывать по первому требованию в течение 3-х дней:
📑 паспорт;
📑 доверенность на распоряжение денежными средствами;
📑 договор на открытие счета;
📑 заявление на закрытие счёта;
📑 образцы подписей и оттиски печатей;
📑 данные о конечных бенефициарах компаний;
📑 любые документы, которые клиент предоставляет в банк.

👀 Что бросается в глаза: поправки, по факту отменяющие институт банковской тайны, были приняты в экстренном порядке за 1 день и не выносились на обсуждение. Обычно процедура принятия поправок занимает от 2-х месяцев. Даже Минюст выступил против (видимо у кого-то там есть юридическое образование), но его мнение не было принято к сведению.

👮‍♂️ Мотивировка простая и потому убедительная - "осуществление налогового контроля". Если кому-то этого объяснения недостаточно - добавлена еще необходимость исполнения международных обязательств по обмену налоговой информацией. Но есть стойкое ощущение , что поправки столь спешно принимались в разгар событий вокруг никомуненужного блогера.

❓ Как вам такой порядок вещей? Меня, в частности, смущает возникновение новых каналов появления клиентских данных в открытом доступе. Но мы же знаем, что этого не будет, потому что этого не может быть никогда.

🤓 Вчера в Питере состоялась благотворительная встреча Ленивых инвесторов.  Всего было собрано более 33 000 рублей благотворительных взносов на лечение детишек. Благодарю всех, кто поучаствовал во встрече (она длилась 7 часов, было 16 участников) и отдельный респект тем, кто сделал благотворительные взносы, хотя и не планировал участвовать во встрече. Напрямую об этом я не просил и это особенно ценно.

💼 Было много интересных обсуждений и лайфхаков. Очень понравилась история на миллионы долларов о бизнесе по скупке акций в 90-е и нулевые. История тянет на целый сценарий для фильма, с разрешения участника попробую коротко передать суть.

🎥 1994-й год. Главного героя увольняют с работы, он остается без средств к существованию, остаются лишь акции, которые предприятие при приватизации выдавало всем работникам. Он решает продать акции скупщикам в своем городе, но совершенно случайно узнает, что это можно сделать в Москве в разы дороже.

📽 Главный герой собирает пул акций на миллионы рублей у бывших коллег и едет в Москву. Сделка приносит сотни процентов и главный герой быстро понимает, что это золотая жила. Затем он делает на этом бизнесе миллионы долларов, но в какой-то момент его кидает партнер на 4 млн$. Он теряет всё, что заработал и еще остается должен инвесторам.

📶 Он переезжает в Москву, где долго и мучительно ищет новых инвесторов, чтобы снова заниматься скупкой акций у населения. В какой-то момент инвестор находится, наш герой снова начинает ездить по России и покупать акции. Через год он закрывает все долги. Покупая акции с рук, он что-то оставлял себе и сейчас ежегодно в виде дивидендов получает десятки миллионов. Happy end.

P.S. Напишите в комментариях свой город, чтобы я понимал в каких городах больше всего активных ленивых инвесторов. Возможно когда-нибудь организую подобную встречу и в вашем городе.