Подвожу ежемесячный итог своих инвестиций через Comon «Финама». Еженедельные обзоры – на моём экономическом канале
@proeconomics по тегу #инвестиции. А тут – скорее общие макроэкономические наблюдения.
В
«Накопительной» стратегии, составленной из ОФЗ, всё спокойно. Больше нет разговоров на Западе о санкциях на российский госдолг. Нерезиденты (иностранцы) вновь стали притекать в ОФЗ: за последний месяц они вложили в российский госдолг около 180 млрд. руб., доведя свою долю в госбумагах РФ снова выше 20%. При низкой (чаще отрицательной) доходности у большинства консервативных инструментов развитых стран госбумаги развивающихся рынков, включая Россию, остаются очень привлекательными.
В
«Гибридной» стратегии за месяц доходность моих вложений выросла с 7,9% до 10,3%. Причём основной рост доходности пришёлся на последние дни месяца.
Экспортный сырьевой сектор – основа российской экономики – в августе продолжал показывать приличные результаты. Нефть закрепилась около $70 за баррель. Газовый рынок вообще бьёт рекорды за рекордами. Спотовые цены на газ в Европе улетели выше $600 за тысячу кубометров. Трубопроводный газ, конечно, стоит дешевле (в коридоре $210-260), но и он позволил тому же Газпрому наращивать рекордную прибыль. Так, Газпром за первое полугодие получил прибыль в 1 трлн. руб. Это в 22 раза больше, чем годом ранее. Выручка за 6 месяцев выросла с 2,9 трлн. до 4,4 трлн., то есть в 1,5 раза. Средние экспортные цены на газ поднялись на 63%, а объёмы экспорта газа в натуральном выражении — на 23%. И это не предел: во втором полугодии показатели Газпрома будут ещё выше. Ну и у второго российского газового гиганта – НОВАТЭКа.
Всё очень хорошо у российского металлургического сектора. Так, Goldman Sachs повысил 12-месячные цели для алюминия до $3,2 тыс. за тонну, никеля до $24 тыс. за тонну, меди до $11,5 тыс. и цинка до $3,3 тыс. за тонну. Это на 10% выше предыдущих прогнозов GS.
Вообще же накачка огромным потоком денег ФРС, ЕЦБ, Банком Японии и Банком Китая своих экономик перенеслась на всю мировую экономику. И подняла вверх почти все сырьевые лодки. Например, рост цен в мировом секторе продовольствия – неостановим. В этом году все зерновые (особенно кукуруза, соя и пшеница) выросли до 10-летних пиков. В июле начали стремительно дорожать кофе, сахар, замороженный концентрированный апельсиновый сок. На очереди – взлёт цен на какао. Непонятно, как в этой ситуации правительство России собирается побеждать продовольственную инфляцию? Единственный путь – укрепить рубль процентов на 20-25 (до 55-60 рублей за доллар), но на такое никто у нас не пойдёт. Удешевление курса на 1 рубль за доллар дополнительно приносит в бюджет 130-150 млрд. руб. А если укрепить курс даже на 15 рублей – это потеря бюджетом 2 трлн.
Такого отличного финансового результата экономика России не достигала давно. Предприятия России в 1-м полугодии 2021 года получили прибыль 11,6 трлн. руб. По сравнению с первый полугодием 2020 показатель вырос в 2,6 раза! Но II кв. 2020 почувствовал на себе пандемийный кризис, так что правильнее сравнить с первым полугодием 2019. Но и тут прибыль в 2020 выросла на 44% (в январе-июне 2019 она была 8,05 трлн.). Сложно припомнить лучшее время, тем более что во втором полугодии 2021 эти прибыли вырастут ещё. Россия сейчас просто пухнет от переизбытка денег.
Так что частные инвесторы в российский фондовый рынок могут не волноваться: будет и рост стоимости акций компаний (особенно сырьевого сектора), и приличные дивиденды (снова 7-8% доходности).
И при этом мы видим главный парадокс российской экономики: весь этот вал огромных прибылей компаний и бюджетного переизбытка так и не просачивается в потребительский сектор и благосостояние людей. Точнее, результаты чувствуют только около 20% россиян, «вписавшихся в рынок». Они же – частные инвесторы и потребители качественных рыночных услуг и товаров (от иномарок и новостроек до частной медицины и ресторанов).
#инвестиции