​​Про IPO Совкомфлота

🤦‍♂️ Совкомфлот ушел в минус сразу после начала торгов, хотя и разместился по нижней границе цены (105), что косвенно говорит о низком спросе со стороны инвесторов и недостаточной поддержке цены андеррайтерами. Учитывая отсутствие локап периодов, в течение которых нельзя продавать акции (в США обычно 3 месяца), бумаги могут улететь значительно ниже. Ситуация немного напоминает народное IPO акций ВТБ-банка (кстати, ВТБ андеррайтер в IPO СКФ), который разместил свои акции в 2007 году по 13 копеек, а сейчас цена 3,3 копейки.

👨‍💻 С точки зрения продолжения падения, то ближайшая сильная точка опоры находится на уровне дивидендной доходности в 10-12%. При прогнозных дивах за 2020 год это 7 рублей, т.е. около 70 рублей. В этом IPO я не участвовал, но возможно буду покупать при достижении этих ориентиров. Вообще печально, конечно, буксующий старт IPO СКФ это еще один сигнал для всех кто в будущем планирует выходить на наш фондовый рынок, на котором новое IPO можно назвать событием года. Поэтому будем надеяться, что большие дяди поддержат котировки и цена не уйдет сильно ниже уровня размещения.

🇷🇺 Рекордный спрос на российские облигации

🛒 "Товаром дня" стали ОФЗ с плавающим купоном 29013 (погашение в 2030). Доходность - ставка RUONIA (сейчас 4%) + премия 0.58%. Спрос достиг невероятных 316 млрд руб. Всего за день было размещено ОФЗ на рекордные 346 млрд.

🤷‍♂️ Что это значит на фоне обострения геополитических рисков, плохого самочувствия рубля и непонятных перспектив внешнего фона? Обычно в таких условиях аукционы либо не достигают своей цели при малом спросе, либо вообще срываются, как это уже было в августе. Тем более что одновременно со вчерашним аукционом рынок узнал о штрафе в $7.5 млрд, который поляки наложили на Газпром за строительство СП-2 без должного согласования с антимонопольным ведомством. Сам штраф под вопросом, но Газпром минус 2%. И в такой ситуации - большой спрос?

💰 Причина, видимо, в том, что рынку была предложена неплохая премия + купон плавающий (т.е. при повышении ставки будет расти, скоро это может стать очень даже актуально). Минфин всё больше уходит в привлечении заёмных средств на внутренний долговой рынок. Санкции и ухудшение отношений с Западом не оставляют ему выбора. При нулевых ставках в развитых странах, даже наши низкодоходные ОФЗ, да ещё с премией, находят своих покупателей. Как показал вчерашний аукцион - ещё как находят!

⚔️ Что касается ожидаемых санкций, то пока нет признаков, что они будут по-настоящему серьёзными. Вчера власти Великобритании, Германии и Франции приняли резолюции о санкциях против... кого бы вы думали? - Сотрудников ГРУ. Рынки эту новость не то чтобы совсем не заметили, но спокойно прожевали и пошли дальше. Крупные фонды и банки знают цену подобным "грозным" заявлениям и никак не реагируют. Это не значит, что позже не будет других санкций, более жёстких, а значит будет время прикупить долларов по более низким ценам.

🌎 Подъехали результаты очередных банковских рейтингов сразу от нескольких консалтинговых агентств. Отличный повод померяться своими результатами. Смотрим у кого внушительнее.

🔖 По числу активных розничных клиентов лидерство за собой традиционно сохраняет Сбербанк. На второй строчке – ещё один госбанк ВТБ. А вот на третье место уверенно вышел "цифровой" Тинькофф - похоже, именно он становится не только заслуженным бенефициаром удаленки, но и самым популярным частным банком у клиентов. Вообще, в топ-10 крупнейших банков страны - всего 4 частных банка - такая вот "конкурентная" среда...

🤷‍♂️ За счёт чего Тинькофф настолько популярен у клиентов, что вошел в тройку крупнейших по числу обслуживаемых физлиц? Сыграла ставка Тинькофф на цифровизацию и формирование удобной экосистемы сервисов для клиентов.

🧐 Аналитики из «НЭО Центра» называют такие компании НЕОбанками. И чем дальше, тем больше людей будут предпочитать НЕО и уходить в матрицу (цифровизацию), а оффлайн-слоупоки постепенно загнутся и/или их сожрет агент Смит. Кстати, насчёт агентов – единственное, что, по мнению аналитиков, мешает экспансии российских НЕОбанков за рубеж – внешнеполитическая конъюнктура. А в остальном они смотрятся, как минимум, не хуже.

📣 Публичные инвестиции за месяц принесли -123$ или -0,3%

🤷‍♂️ Публичный портфель фактически проработал месяц в ноль из-за просадок по акциям Газпрома, Петропавловска, Яндекса. Текущая доходность доходность портфеля за 2020 год +31% или +10750$, что в целом успокаивает.  

Сделал отчет в видео и текстовом формате. Изучив отчет вы узнаете:
❓ Почему рубль слабеет? Что я делаю сейчас с рублевыми активами?
❓ Подробности IPO Совкомфлота и будущего IPO Озона?
❓ Штраф Газпрому, почему падают акции?
❓ Что будет если сделка между Яндексом и Тиньковым не состоится?

С подробной статистикой и основными новостями месяца можно ознакомиться в обзоре на блоге.

🎈 Не надувается ли пузырь в недвижимости?

🏗 За время пандемии новостройки выросли в цене на 6%. Цены подогревает спрос со стороны "ипотечников", взявших льготный кредит по 6.5% годовых. Да и в целом, если судить по Москве, рублёвые цены стабильно растут. Правда, в баксах стоимость метра за 10 лет сложилась вдвое. 1 ноября госпрограмма заканчивается, но решается вопрос о её продлении.

👨‍⚖️ Минфин и ряд экспертов считают, что риск пузыря есть, что дальнейший рост цен ведёт к перегреву. ЦБ вчера заявил, что всё норм, будем продлевать. Давайте посмотрим, в чем риски и какие могут быть последствия.

🚀 Бум на рынке ипотеки происходит одновременно с падением доходов населения. Есть те, кто считает, что это пир во время чумы (ковида). Качество банковских портфелей в перспективе может сильно испортиться, если это уже не началось (отчётность о просрочке идёт с лагом в 90 дней).

📈 Если льготные 6.5% (и ниже) продлить, рынок будет расти и радовать глаз новыми домами и счастливыми семьями. Однако количество проблемных заёмщиков будет накапливаться. Если же закрыть программу 1 ноября, встанут застройщики и связанные с ними производители стройматериалов, риэлтеры и прочая инфраструктура. Конечно, крупняка типа ПИКа, ЛСР и Эталона это коснётся не в первую очередь, но коробок с пустыми глазницами окон увидим немало. Если закрыть потом - проблемы начнутся позже, но и падение будет сильнее.

👉 Вывод: стоит внимательно следить за ситуацией на рынке недвижимости, особенно если у вас акции банков и застройщиков. Будем верить в лучшее: россияне всегда умели выживать и находить средства для оплаты ипотеки, как бы они ни проклинали это "рабство". Так что, может быть, всё не так страшно. Но и о рисках для строительной отрасли и банковского сектора забывать не стоит. В моем портфеле есть акции Пика, от облигаций Легенды уже избавился.

😕 "Чем хуже, тем лучше", "Кому война, а кому мать родная". Например, они имеют прямое отношение к фондовому рынку. Парадокс, но часто индексы и цены на сырьё растут на плохих новостях. Примеры подобрать несложно.

⛽️ Вчера нефть воспряла и зашла за отметку $43, куда боялась заходить весь последний месяц. Помог негатив: забастовка нефтяников в Норвегии, которая грозит снизить добычу в стране на 25%. Ураганы в Мексиканском заливе заставили эвакуировать часть персонала с буровых. На рынке - позитив, особенно в России: рубль отыграл 1%. Напротив, хорошие новости - мир на Ближнем Востоке, восстановление добычи в Ливии и т.п. - толкают нефть вниз.

👾 Статистика пандемии: заражений в мире уже 36.5 млн, смертей - более миллиона. Цифры шокируют общественность и пугают рынки. Но испуг проходит и сменяется ростом, как только становится слышно о продвижении американского пакета помощи в $2 трлн. Если бы не страх обвалить котировки и посеять на рынках панику, ни о каком пакете не зашла бы речь в принципе. И на рынке просто не было бы столько денег.

💻 Третий пример - отрасли, представители которых жадно потирают ручки на плохих новостях о карантине. Если бы не эпидемия, Amazon, Facebook, NVidia, Netflix и Яндекс вряд ли выросли бы так сильно. Про Zoom с его +600% мы бы и не услышали. А вот запуск вакцины, восстановление промышленности и транспорта лишат IT-сектор преимущества, в рост пойдут пострадавшие отрасли.

🇷🇺 Наконец, падение рубля - это плохо для населения, а также для ретейла, банков и ещё ряда отраслей. Но у девальвации есть большие и влиятельные бенефициары: экспортеры сырья, обладатели валютной подушки типа Сургута и даже правительство. Чем дешевле рубль, тем больше получит бюджет от экспортной выручки.

P.S. Завтра в Анапе организую сходку ленивых инвесторов, кому интересно поучаствовать (это бесплатно) пишите в лс.

🏃‍♂️ Байден на марихуане уходит в отрыв

📉 Рейтинг Трампа падает: за него по опросам - 41%, за демократа Джо - 57%. Преодолеть такой разрыв за 3 недели пока не удавалось ни одному кандидату в истории. Хотя Трампа в истории тоже ещё не было, так что всё может быть.

🇺🇲 Повышение налогов, санкции против России (но при этом снижение рисков торговых войн) - первое, что приходит на ум по поводу демократов. Но есть ещё подробности, касающиеся отдельных отраслей. Помимо борьбы за права чёрных и цветных, иммигрантов и прочих ЛГБТ, команда Байдена обещает узаконить марихуану на федеральном уровне (сейчас "это" можно только в отдельных штатах). Идею озвучила кандидат в вице-президенты Камала Харрис.

🇨🇦 Этот бизнес процветает в соседней Канаде уже 20 лет. На бирже в Торонто вовсю торгуются акции производителей и медицинских компаний, использующих каннабис в лечебных целях. Есть такие бумаги на NYSE и NASDAQ: Canopy Growth, Aurora Cannabis, Cronos Group, Tilray. Рост - в среднем выше индекса, но котировки довольно волатильны. Tilray, например, выстрелила в 10Х, но сейчас на грани банкротства. Из доступных в РФ отмечу акции фарм-гиганта AbbVie (ABBV), который создаёт лекарства в т.ч. на основе каннабиса.

💰 Есть ряд ETF на каннабис - это такая "скрутка" из зелёных активов, которая позволяет сократить риски волатильности, хотя и показывает обычно меньшую доходность, чем отдельно выбранные акции. Кому интересно направление "зеленых инвестиций" рекомендую прочитать обзор на моем блоге. Всем хороших выходных!

​​👨‍🎓 Вчера в Анапе прошла встреча ленивых инвесторов, было 6 человек. Забавно, что почти никого из самой Анапы не было. Много говорили про недвижку, этот способ инвестирования в Краснодарском крае до сих пор остается одним из самых популярных. Инвестиции в новостройки Краснодара продолжают приносить десятки процентов.

🏦 Не обошлось и без разговоров о фондовом рынке, индексных стратегиях, разнице подходов инвестора и спекулянта. Сделал определенные выводы о контентной политике блога, в частности, что нужно больше затрагивать темы, касающиеся формирования долгосрочных инвестиционных стратегий (диверсификация рисков и пр.).

P.S. Если у вас есть предложения по темам или просто идеи о повышении полезности канала ленивого инвестора, то пишите в лс..

Итоги недели

📊 Несмотря на отскок нефти, неделя для индекса Мосбиржи завершилась чуть ниже 0%: не давали расти санкции и неудачные корпоративные события. Самое заметное из них - долгожданное (срок ожидания - 10 лет) IPO Совкомфлота. Я не подавал заявку, но наблюдал с интересом. К сожалению для подписавшихся на стартовые 105 рублей, цена сразу резко ушла вниз на 91.7 и только к концу недели откупилась на 103. Первый блин комом, и он ещё раз показал, что наш рынок пока не готов к масштабным и прибыльным для инвесторов IPO. Что было с другими акциями? Взглянем топ-5 лидеров и аутсайдеров.

🏆 Кто вырос больше всех:
🔺 Норникель +3,3%
🔺 Русал +3,2%
🔺 Новатэк +2,9%
🔺 Татнефть пр. +2.0%
🔺 Алроса +1,7%

Норникель (а с ним и Русал как бенефициар) поднялись на хороших прогнозах по промежуточным дивидендам за 9 мес., росте цен на цветные металлы, а также ожидании суда по размеру компенсации за аварию, который пройдёт в понедельник.

📉 Кто упал больше других:
🔻 Аэрофлот -12,7%
🔻 Русгидро -6,8%
🔻 ММК -6,4%
🔻 Яндекс -4,6%
🔻 Магнит -4,4%

✈️ Аэрофлот приземлился на 60 руб. за акцию - почти до мартовского дна, когда он стоил 56. И дело не столько в риске нового карантина, сколько в SPO (допэмиссия), которая была выкуплена по нижней отметке (60). Организатор выпуска ВТБ зачем-то поставил SPO почти одновременно с IPO Совкомфлота, что на небольшом российском рынке создаёт дефицит ликвидности. В итоге -50% с начала года, в 2021 году нужно будет присмотреться к акциями, потенциал восстановления есть. Русгидро - див. отсечка, ничего особенного.

А как прошла неделя для ваших инвестиций?

🌼 Стоит ли ставить на зелёную энергетику?

🚀 Ставки инвесторов на зелёную энергию растут. И дело уже не только в предвыборном обещании Байдена выделить $2 трлн на эти цели. Тренд продолжится даже при Трампе, если он победит. Этот сектор, в отличие от нефтегаза, растёт и уже давно переписал максимумы с начала года. ETF на зелёные активы iShares Global Clean Energy прибавил 78%. Другой ETF - на акции нефтегазового сектора SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production - в минусе на 53%. Это случайная выборка, в которую, возможно, попали крайние случаи, но в целом тенденция понятна.

💲 "Зелёная энергетика", которая до недавнего времени считалась альтернативной, похоже, перестаёт ей быть. Пример: компания NextEra Energy, которая занимается ветряками и солнечными батареями, по капитализации ($150 млрд) - это 3 Газпрома, она больше привычных нам гигантов Shevron и Exxon Mobil. Да и внутри классических корпораций растут инвестиции в альтернативные источники. Ни одна из крупных компаний сегодня не делает ставку ни на возврат нефтяных котировок к $100 за бочку, ни на бесконечный рост потребления.

❓ Что думаю на этот счёт я? Пока смотрю со стороны, сегодня подал заявку на участие в IPO одной из зеленых компаний, подробности написал в @ipoblog. Но пока в этом сегменте слишком много хайпа. Рентабельность не столь высока, как котировки акций. Но и спорить с будущим не вижу смысла. Производство турбин, батарей и комплектующих к ним с каждым годом становится всё дешевле. Со временем эта индустрия доберётся и до России, ведь запасы ископаемого топлива не бесконечны. Будем надеяться, что российский бюджет к тому времени перестроиться и падение нефтегазовых доходов будут компенсироваться не только за счет повышения налогов, как это происходит сейчас.

🤷‍♂️ Почему акции больших компаний иногда аномально растут или падают?

📊 В таких случаях не стоит усматривать за этим волатильность, свойственную неликвидным бумагам. Часто причиной становятся важные корпоративные события. Приведу пару примеров, как это работает.

🚀 Вчера акции облачной компании CloudFlare с капитализацией $17 млрд за день выросли на 23%. Поскольку я инвестировал в них на этапе IPO и по инерции слежу, решил зайти на сайт. Выяснилось, что разработчики представили новую платформу Cloudflare One. Компания контролирует более трети мирового интернета, ускоряя его работу и предоставляя защиту от DDos атак через свои серверы. Знаю на себе - пользуюсь их услугами как вэбмастер.

🤖 Айтишники пишут, что Cloudflare превращается в монстра-монополиста, который подобно Гуглу и Фейсбуку получает доступ к данным, может банить любого пользователя и даже большие порталы. Но рынок это не волнует: ему важен только рост бизнеса, и акции растут. Пока не вызвали в Конгресс (как Цукерберга), тогда акции падают.

🍎 Второй пример - двухтриллионная Apple за 3 дня выросла на 10%. Здесь причина очевидна: рынок ждет презентации IPhone 12, которая проходит сегодня. Вокруг этого события всегда много хайпа, трейдеры ставят на рост или падение. Поскольку Apple держит новинки в строжайшем секрете, движение котировок зависит от реакции публики - выше ожиданий/ниже ожиданий. Например, в 2018 году мероприятие прошло гладко, но фанаты не получили wow-эффекта. Акции пошли вниз, как впрочем и в этот раз. Впрочем, для яблочных котировок рост на ожиданиях новых устройств и падение после презентации становится уже традицией.

🎬 История с продажей Тинькофф становится всё больше похожей на увлекательный блокбастер с элементами свадебной комедии.

🔊 К вечеру по соцсетям и телеграм-каналам пошёл шорох по поводу того, что Тиньков может продать бизнес Евтушенкову, владельцу АФК Системы и МТС. Не то, чтобы это прозвучало как гром среди ясного неба, ведь в начале октября Олег Тиньков признался, что вероятность сделки с Яндексом не 100%, а 50/50. Тем не менее акции TCSG подскочили сегодня на 4%. Примерно так акции невесты на выданье растут при появлении нового ухажёра 😉.

🤷‍♂️ Интрига ещё и в том, что МТС как потенциальный покупатель не имеет таких финансовых возможностей, как Яндекс. Зато имеет задолженность перед Сбером ок. $3 млрд. На что он тогда может купить Тинькофф? Ответ до банальности прост: за счёт кредита того же Сбера.

❓Зачем это Тинькову?
✔️ Клиентская база МТС в количестве 82 млн человек в России и СНГ.
✔️ Возможность поторговаться и диверсифицировать риски по сделке. Это нормально для таких ситуаций, для "продумана" Тинькова - тем более.
❓Зачем это Евтушенкову?
✔️ Возможно, шанс поучаствовать в создании мощной экосистемы (планы ни одна из сторон не комментирует)
✔️ Поправить непростое финансовое положение за счёт нового дешёвого кредита от Сбера.
✔️ Получить долю в большом (очень большом) банке, которым МТС-Банку стать так и не удалось.
❓Осталось выяснить, зачем это Грефу? Отвечу вопросом на вопрос - сорвать обидную для него сделку с Яндексом?

🧘‍♂️ Свою позицию в акциях TCSG я уже озвучивал: не делать лишних, т.е. потенциально убыточных движений, тем более что решения по сделке пока нет. В слияние с МТС не особо верится, по мне это скорее часть торга с Яндексом, чтобы показать, что у TCS есть выбор. Даже если сделки не будет у Тинькофф на горизонте включение в индекс MSCI Russia, что является сильным драйвером роста.

​​Прибыль по инвестициям в IPO за год превысила 100% или 1,2 млн рублей

📈 В сентябре прошлого года я начал инвестировать в IPO (первичное размещение акций на бирже) американских компаний. Постепенно наращивал долю в портфеле и вот спустя год средневзвешенная доходность превысила 100%, а текущий доход в рублях (закрыты не все сделки) превышает 1 200 000 рублей.

👨‍💻 Что интересно, весь процесс инвестирования был публичным, я открыто писал о своих мыслях и решениях в телеграм-канале https://t.me/ipoblog, в котором сейчас более 3000 читателей. Если вам интересна тема инвестиций IPO, то обязательно подписывайтесь. Там рассказываю как участвовать в IPO и на что смотреть. Учитывая, что сейчас вход в это направление начинается с буквально 2000 рублей, инструмент доступен каждому. Также недавно сделал Экспресс-курс, после которого вы сможете принимать самостоятельные инвестиционные решения без оглядки на инфошумы.

🧐 Говоря о доходности нельзя не упомянуть и риски. 2020 год вероятно станет рекордным за последние десятилетие, как по количеству размещений, так и по объемам. Компании спешат воспользоваться накопившейся ликвидностью на рынке, пока мировые индексы стоят на хаях, а последствия от карантинов еще до конца не оценены. Это слегка напоминает ситуацию перед кризисом доткомов в двухтысячных, когда компании спешили воспользоваться царившим на биржах ажиотажем.

👨‍🎓 Чем это закончилось я думаю все знают, поэтому не стоит экстраполировать текущую доходность в будущее. Да, IPO это высокодоходный инструмент, но у долгосрочного ленивого инвестора он не должен занимать значительную часть портфеля.

🇺🇲 Почему негатив у них, а трясёт нас?

😢 Рынки вчера пошли вниз, реагируя сразу на несколько негативных факторов. Несмотря на то что почти все эти факторы - иностранного происхождения, наши Мосбиржа и РТС падали сильнее: -1.36% и -2.41%, а S&P500 - чуть ниже ноля. Risk-off - это бегство инвесторов из риска. А риск - это в первую очередь развивающиеся рынки. Обидно, но факт: кипиш у них, а трясёт нас. Прибавляем сюда сгущающиеся тучи противостояния с Западом, которое по всем признакам будет только обостряться.

Что расстраивает инвесторов:
🔻 Трамп и демократы, похоже, не договорятся по пакету помощи $1.8 трлн до выборов. Значит, рынки еще минимум 3 недели будут ждать новых денег. Когда индексы растут в предвкушении чего-то вкусного, но не получают его, они падают.

🔻 Статистика новой волны ковида уже не шокирует как весной, но она не даёт позитиву подняться с колен. Апатия и неопределённость, если затянутся, могут подействовать не лучше, чем страх. Вакцина где-то рядом, но потрогать её нельзя - испытания в разгаре.

🔻 Растут запасы нефти в США и Европе. ОПЕК понимает, что банкет с увеличением добычи придётся сворачивать раньше, чем хотелось.

А что же в Росcии? Напишу в следующем посте.

🇷🇺 На фоне всеобщей неопределенности наш Минфин в среду с гордостью объявил о втором подряд рекордном аукционе ОФЗ. Продано госдолга на Р371.7 млрд. Рубль никак не среагировал на этот позитив, и вот почему.

1️⃣ Во-первых, берут из-за премии - RUONIA+0.64%, в прошлый раз - +0.58%. Раньше аукционы часто обходились без премии к рынку.

2️⃣ Во-вторых, 80% долга выкупают наши же госбанки. Доля нерезов неуклонно снижается (с 36% до 26% за полгода). То есть Греф, Костин и Кo берут госдолг себе на баланс (подозреваю, не без подсказки ЦБ). Это не особо давит на рынок рублёвой ликвидности, поскольку сделки финансируются тем же Центробанком через аукционы РЕПО. Но и веса рублю они никак не прибавляют. Это могли бы сделать покупки нерезидентов, если бы они были. В целом процесс чем-то напоминает количественное смягчение в США.

💼 Для долгосрочного портфеля это всего лишь эпизод на длинной дистанции. Подробно пишу о новостях, потому что есть стратегия, но есть и тактические решения, которые требуют осознанного подхода. Кроме того, сегодняшние события могут лечь в основу больших и длительных трендов.

P.S. По просьбам читателей подключил на канале функцию комментирования постов. Теперь у каждого из вас есть возможность озвучить своё мнение или задать вопрос другим. Подключил комментарии пока на неделю, если будет востребовано оставлю.

⚡️ Только что стало известно о том, что переговоры Тинькофф с Яндексом провалились. Также в Тинькофф подтвердили, что никаких больше переговоров о продаже не ведется. На этой новости акции обоих компаний начали свое пикирование. Если у Тинькофф на горизонте вхождение в индекс MSCI Russia, то у Яндекса особых драйверов для роста нет, особенно учитывая, что компания продается сейчас за 100+ годовых прибылей. Продал Яндекс до лучших времен.

P.S. В краткосрочной перспективе это негатив для всего российского рынка, но долгосрочно мне кажется позитивным то, что на российском рынке останется такая жемчужина, как независимый Тинькофф банк. Еще повоюем.

Что думаете? Свое мнение можете озвучить в комментариях.

🎬 #Кино на выходные для ленивых инвесторов 🎬

👨‍💻 Ситуация с Яндексом напомнила про фильм «Стартап», построенный на реальном сюжете зарождения Яндекса в России. Это первый отечественный кинопродукт, посвященный созданию и развитию IT-индустрии в нашей стране. Если вы еще не смотрели, то рекомендую, особенно для понимания насколько всё непостоянно и неопределенно в IT-бизнесе. До мегапрорыва порой нужен один шаг и делают его иногда совершенно случайно, но неслучайные люди.

🎥 Фильм отчасти перекликается с «Социальной сетью». Конечно, это не Голливуд, и «Стартап» не претендует на Оскара по многим параметрам. Но российский зритель увидит в нём много родного и знакомого из нашей жизни. Например, как непросто инвестировать свои идеи, силы и деньги в любимое дело, преодолевая непонимание и сопротивление среды.

🇷🇺 Посмотрев Стартап можно хотя бы в общих чертах узнать как появлялся российский поисковик, как выходил на IPO и находил компромиссы в госрегулировании. Можно по-разному относиться и к Яндексу, и к продукции отечественного кинематографа. Но это тот случай, когда создатели фильма постарались сделать самобытный и правдивый рассказ о гиганте с большой буквы Я.

В хорошем качестве фильм можно найти по ссылке: https://youtu.be/xlaW5iGoVMo. Приятного просмотра!

​​😨 Всё вокруг пугает, но страха нет: инвесторы любят акции и хотят их.

👀 Посмотрим на этот парадокс поближе. В последнее время мы много говорим о страхе, который висит над рынками. Удивляться нечему:
⚡️ Статистика эпидемии зашкаливает, весенние цифры уже кажутся цветочками.
⚡️ Выборы в США на носу, что само по себе создаёт нервную атмосферу.
⚡️ Байден обещает повысить налоги и вообще замутить побольше социализма.

📊 Теперь смотрим индекс от банка Credit Suisse, отражающий опционы call и put на акции из S&P500 (картинка внизу). Соотношение в пользу коллов (покупка) - на двухлетних хаях. Риски, о которых сейчас столько говорят, не пугают тех, кто хочет купить акции. Проверим по другому индикатору - индексу волатильности VIX (индекс страха). Он зашкаливал в марте до отметки 80 при норме 10-20. Сейчас он устаканился в районе 25-27 п.

🇷🇺 В России страхи усугубляются риском санкций (те, что сейчас ввёл Евросоюз - только пробные) и слабостью рубля. Но количество новых брокерских счетов растёт по экспоненте, обороты торгов тоже. И в основном это акции, со всеми их рисками.

💡 Думаю, объяснение здесь на поверхности. У людей по-прежнему много непристроенной ликвидности в заначках. Процесс перетока денег со счетов, вкладов и низкодоходных облигаций ещё далёк от завершения. Он будет продолжаться, если только не случится обвала типа мартовского. Нулевые, а с учётом реальной инфляции - отрицательные ставки будут выталкивать деньги в акции и основанные на них фонды. По большому счёту им сегодня больше некуда идти.

🤑 Это движение активно подталкивают брокеры. Рекомендациями купить те или иные акции занято 95% брокерских сайтов. Много вы видите рекомендаций "Продавать"?. Некоторые из компаний, как Robinhood или Тинькофф - растут буквально в разы.

P.S. Все это напоминает игру в стулья на детском утреннике. Пока музыка играет все веселятся, но все прекрасно знают, что стульев на всех не хватит, как только музыка замолкнет.