При обновлении, например подьзователем, первый фрагмент запросит данные
Первый фрагмент изменит вью модел, вью модел проапдейтит модел (бизнес логику, репозиторий - называйте как угодно), модел известит всех подписчиков (другие вью модел), что есть изменения, вью модели попросят свои вью обновиться
Именно так работает подавляющее большинство мввм фреймворков, начиная с андроидной ViewModel и заканчивая каким-нибудь калибурном