Что посмотреть этим прекрасным вечером?
Интервью Максима Орешкина на РБК.
Больше всего порадовала первая часть, когда Максим говорил про экономику. Совершенно точно, Орешкин - самый образованные и профессиональный министр экономики за всю историю. Школа жизни в invest banking, это вам не зашоренные своими теориями выпускники ВШЭ, которые реального бизнеса не знают и опираются не на практику, а на идеологизированные учебники. Всегда говорю, что
не нужно ограничивать мышление догмами, каких-то экономических школ, чем страдают практически все экономисты, которые на слуху, нужно быть практиками.
Собственно, самое интересное с 17-й минуты про взаимодействие бюджетной и денежно-кредитной политики, а также возможность снижения ставки ЦБ до 3%. Лично я не согласен, что инфляция - это единственный ограничитель, есть еще риски,
я подробно объяснял как это работает. Еще раз, всё упрощать только до уровня инфляции, крайне неправильно. Кто будет кредитовать экономику под эти 3%? Что-то я очень сомневаюсь, что будет много желающих. Теоретически можно предположить, что этим займутся госбанки, тогда получается, что рыночных денег в экономике не будет, частные кредиторы предпочтут кредитовать другие экономики, с меньшими рисками.
Я тут прикинул, ставка цб 3%, должна соответствовать примерно 170 пунктам по RGBI, апсайд 15%+ купон, это очень много, для тех, кто в это верует, конечно. Сейчас исторически самые низкие доходности по ОФЗ, хотя ставка ЦБ была ниже (5,5%), но они уже близки к доходностям госбондов схожих с нами стран, таких как Бразилия, Индонезия или Мексика.
Еще забавное отмечу. 57-я минута, Орешкин, отвечая на вопрос про снижение розничных продаж, прямо придумывал на ходу, что потребительские предпочтения изменились, люди стали больше летать, а не кушать, продукты стали массово заказывать через интернет, а не в магазинах покупать, ага. Это конечно смешно. Потом, в самом начале он говорил, что один из ограничителей роста экономики, это демографические проблемы, мало молодежи выходят на рынок труда, сейчас он говорит, что реальные доходы не растут, потому что спрос на труд низкий. Правильный ответ, на мой взгляд, следующий: спрос на труд действительно низкий, его ограничивают плохой инвестклимат и барьеры, кроме этого рынок труда демпингуют мигранты из бедных стран Средней Азии и Закавказья, еще доходы населения ограничивает налоговое бремя, прежде всего через косвенные налоги, акцизы, пошлины, НДС, налоги на имущество и т.д. Собственно, низкие доходы населения и ограничивают инфляцию, в большей степени.
