1. S1 и S2 закрыты. Ток нигде не течет.
2. S1 и S2 одновременно открываются. Ток течет через S1, потому что там импеданс меньше.
3. Когда ток достигает заданного уровня, S1 закрывается. Ток начинает течь через HL1 (интересующий нас светодиод) и S2.
4. По истечении заданного интервала S2 закрывается.
5. Неиспользованная энергия уходит в снаббер.