можно (propertize "Hello" 'face 'error), так же add-face-text-property, но работать будет не везде, скорей всего включен font-lock-mode, который и красит.
ну и разные команды типа: highlight-symbol-at-point, hi-lock-find-pattern, highlight-lines-matching-regexp, которыми на время можно выделить другим цветом