С этим флагом не все просто. Я уже плохо помню, но мне приходилось при компиляции смотреть, будет ли потом строчка “Does Emacs use imagemagick? yes”. С некоторыми отдельными версиями imagemagick проблемы были, вроде. К сожалению, точнее не подскажу. А зачем он?