ЭРДОГАН ВОЗОБНОВЛЯЕТ ТУРЕЦКИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ТРИЛЛЕРДовольно забавная, но в то же время пугающая ситуация сейчас складывается вокруг центрального банка Турции. Так, 20 марта Президент страны г-н Эрдоган резко и неожиданно сменил главу ЦБ. Для тех, кто особо не следит за ситуацией вокруг турецкого ЦБ и турецкой экономикой, данное событие мало о чем говорит. Но это уже третья смена главы турецкого ЦБ за последние два года, каждая из которых происходит с подачи Эрдогана.
Так, в июле 2019 года Президент счел неуместным денежно-кредитную политику ЦБ Турции, проводимой на тот момент главой регулятора Муратом Четинкаем. Она отличалась жесткостью и незыблемостью, как перед растущим инфляционным давлением, так и нарастающим административным прессингом со стороны Эрдогана и его окружения. В результате на пост главы ЦБ был назначен заместитель действующего руководителя ЦБ Мурат Уйсал, готовый активно снижать базовую ставку, лишь бы Президент был доволен. Так и случилось, и ставка в течение года после назначения Уйсала была снижена с 24% до 8,25%. Это, разумеется, привело к росту инфляции до двузначных уровней, обесценению лиры к доллару США до исторических максимумов, падению международных кредитных рейтингов Турции, падению доверия населения и участников рынка к политике ЦБ, и, в целом, к снижению независимости турецкого регулятора от действий Правительства и офиса Президента.
Но данная ситуация также не понравилась Эрдогану, хотя именно ее пытался в свое время избежать уволенный в 2019 году Четинкая. Поэтому Президент Турции в ноябре 2020 года сменил Уйсала на технократа, менее зависимого от него самого политического соратника Наджи Абгала.
В свою очередь, Абгал, вероятно с согласия Эрдогана, начал резко ужесточать денежно-кредитную политику, что выразилось в росте базовой ставки ЦБ с ноября 2020 года по март 2021 года с 8,25% до 19%. Такие действия позволили заметно укрепиться лире, избежать Турции надвигавшегося валютного кризиса и постепенно вернуть веру международных инвесторов в независимость ЦБ и адекватность проводимой в стране экономической политике.
Но на днях настроение Эрдогана опять поменялось, и он снова хочет низких ставок. Именно поэтому он решил уволить Абгала и заменить его Сахапом Кавциоглу – профессором банковского дела и колумнистом правительственной газеты, который отличается критикой жесткой денежно-кредитной политики. Другими словами, настроение Эрдогана с двухлетним лагом по синусоиде возвращается к тому же экстремуму, находясь на котором он назначил Уйсала в июле 2019 года. А как уже было сказано, итог такой смены руководителя ЦБ оказался очень плачевным для экономики Турции. В свою очередь, текущее положение дел в экономике страны куда хуже, чем было два года назад, поэтому в этот раз подобная неоднозначная кадровая политика Эрдогана в отношении главы ЦБ может иметь более негативные последствия.
Во-первых, однозначно инфляция в Турции продолжит ускоряться (сейчас она выше 15% при таргете в 5%). Во-вторых, лира уже в понедельник (22 марта) может начать вновь падать к доллару США. В-третьих, международные рейтинговые агентства, скорее всего, в очередной раз будут снижать суверенные кредитные рейтинги Турции, которые уже сейчас являются «мусорными» или близкими к «мусорным».
В результате под ударом может оказаться не только турецкая экономика, но и большая часть развивающихся рынков, включая Казахстана. Здесь, в первую очередь, речь идет о курсовой волатильности тенге к доллару США, как в ответ на ожидаемую слабую динамику лиры. Но как обычно по совпадению бывает в такие «шоковые» моменты, в Казахстане праздничные выходные, и биржевые рынки будут закрыты до 24 марта включительно, благодаря чему тенге, вероятно, получится переждать некоторый пик предполагаемой бури на развивающихся рынках, связанных с решением и действиями Эрдогана.
Но как бы то ни было, запасаемся попкорном и следим за развитием сюжета очередной серии турецкого экономического триллера, срежиссированного г-ном Реджепом Тайипом Эрдоганом. Редакция телеграм-канала
@tengenomika